Tuần giao dịch từ ngày 3 đến 7/11/2025 khép lại với nhiều biến động mạnh khi thị trường liên tục đổi chiều, dòng tiền ngắn hạn dao động thất thường và khối ngoại quay lại bán ròng hàng nghìn tỷ đồng. Mặc dù có thời điểm bật tăng ấn tượng, VN-Index vẫn không thể giữ được sắc xanh, kết tuần dưới mốc 1.600 điểm.
VN-Index mất hơn 40 điểm, chính thức thủng mốc 1.600 sau tuần đầy biến động
Ngay trong phiên đầu tuần (3/11), thị trường chịu áp lực điều chỉnh mạnh khi VN-Index mất 22,65 điểm, lùi về 1.617,00 điểm. Lực bán lan rộng ở nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng.
Đến ngày 4/11, dòng tiền bắt đáy xuất hiện mạnh mẽ, đặc biệt ở nhóm tài chính và bất động sản, giúp chỉ số bật tăng 34,98 điểm lên 1.651,98 điểm, mức cao nhất trong tuần. Tuy nhiên, đà hồi phục nhanh chóng suy yếu khi thị trường giằng co trong hai phiên giữa tuần.
Sang phiên cuối tuần (7/11), áp lực chốt lời và bán giải chấp lan rộng khiến VN-Index lao dốc 43,54 điểm, đóng cửa ở 1.599,10 điểm. So với mức mở đầu tuần khoảng 1.639,65 điểm, chỉ số giảm 40,55 điểm, tương đương 2,47%.
Đây cũng là tuần giảm mạnh nhất trong hơn một tháng trở lại đây, đồng thời đưa VN-Index trở lại dưới mốc tâm lý 1.600 điểm. Toàn bộ thành quả tăng điểm của ba tháng qua đã bị “thổi bay”, đưa VN-Index về mức thấp nhất kể từ giữa tháng 8.
Dòng tiền co hẹp, thanh khoản giảm tốc
Thanh khoản thị trường tuần qua biến động mạnh, phản ánh sự thay đổi nhanh trong tâm lý nhà đầu tư. Phiên đầu tuần ghi nhận tổng giá trị giao dịch hơn 33.000 tỷ đồng, nhưng đến ngày 4/11, dòng tiền nội đổ mạnh giúp tổng thanh khoản toàn thị trường vượt 38.000 tỷ đồng, riêng sàn HoSE đạt hơn 33.800 tỷ đồng mức cao nhất trong nhiều tuần gần đây.
Tuy nhiên, kể từ giữa tuần, lực cầu yếu dần khi nhà đầu tư chuyển sang quan sát, khiến thanh khoản giảm còn hơn 22.791 tỷ đồng trong phiên 5/11 và chỉ hơn 20.000 tỷ đồng ở phiên 6/11. Phiên cuối tuần, dù giá trị giao dịch phục hồi lên gần 28.000 tỷ đồng, song chủ yếu là hoạt động bán ra, thể hiện tâm lý phòng thủ gia tăng.
Nhóm bảo hiểm và dầu khí nổi bật giữa sắc đỏ toàn thị trường
Trong bối cảnh thị trường chung điều chỉnh, nhóm bảo hiểm trở thành điểm sáng hiếm hoi. Cổ phiếu BVH tăng trần 6,89% lên 54.300 đồng, kéo theo các mã BMI, BIC, MIG đồng loạt tăng mạnh.
Giữa tuần, nhóm ngân hàng và bất động sản cũng có nhịp hồi phục đáng kể khi nhiều cổ phiếu tăng mạnh: VPB tăng 6,88%, TCB tăng 4,17%, MBB tăng 3,9%, cùng với sự khởi sắc của VRE, DXG, TCH.
Bên cạnh đó, nhóm dầu khí tiếp tục thu hút sự chú ý với các mã PVS và PVD cùng tăng gần 6% trong phiên 5/11, nhờ giá dầu quốc tế hồi phục và kỳ vọng kết quả kinh doanh quý III khả quan.
Ngược lại, nửa cuối tuần chứng kiến áp lực bán mạnh ở nhóm chứng khoán và bất động sản. Các mã VIX, SSI, HCM giảm từ 3–6%, trong khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn như VHM, VIC đồng loạt lao dốc, khiến VN-Index mất điểm sâu. Đặc biệt, VHM giảm sàn 6,98%, còn VIC mất 3,9% trong phiên 7/11, cho thấy lực chốt lời và hoạt động giải chấp margin gia tăng.
Khối ngoại rút ròng hơn 2.600 tỷ đồng trong tuần
Khối ngoại tiếp tục rút ròng mạnh trong tuần với tổng quy mô khoảng 2.660 tỷ đồng trên toàn thị trường. Sau phiên mua ròng 1.000 tỷ đồng vào ngày 4/11, họ nhanh chóng quay lại xu hướng bán ròng trong các phiên còn lại, gồm 165 tỷ đồng trong phiên 3/11, 873 tỷ đồng ngày 5/11, 1.230 tỷ đồng ngày 6/11 và 1.400 tỷ đồng ở phiên 7/11, trong đó riêng sàn HoSE bị rút ròng 1.000 tỷ đồng.
Các cổ phiếu bị khối ngoại bán mạnh trong tuần bao gồm STB –296,6 tỷ đồng, HDB –166 tỷ đồng, MBB –112 tỷ đồng, SSI –105 tỷ đồng, VHM –97 tỷ đồng và VIC –93,5 tỷ đồng. Ngược lại, một số mã vẫn thu hút dòng vốn ngoại như HPG +300 tỷ đồng, FPT +119 tỷ đồng và PVD +82 tỷ đồng.
Những nhịp “tàu lượn” khiến nhà đầu tư thận trọng
Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua tiếp tục trải qua những nhịp biến động mạnh như “tàu lượn”: sáng tăng vọt, chiều giảm sâu với biên độ hàng chục điểm. Nguyên nhân được xác định là dòng tiền đầu cơ nóng, dư nợ margin cao kỷ lục và tâm lý nhà đầu tư nhạy cảm trước thông tin vĩ mô và tín hiệu định giá.
Chuyên gia cho rằng thị trường hiện đang ở giai đoạn tích lũy sau chuỗi tăng từ đầu năm, trước khi tìm điểm cân bằng mới. Biến động mạnh cho thấy bên mua và bên bán đang giằng co, chưa có lực tiền ổn định dẫn dắt xu hướng. Nhiều cổ phiếu vốn hóa nhỏ biến động mạnh, tiềm ẩn rủi ro cao cho tài khoản nhà đầu tư cá nhân.
Khuyến nghị được đưa ra là nhà đầu tư nên thận trọng, ưu tiên bảo toàn vốn và chỉ giao dịch khi có kế hoạch rõ ràng. Với đầu tư dài hạn, nên tập trung vào doanh nghiệp nền tảng tốt; với ngắn hạn, cần xác định vùng hỗ trợ/kháng cự và dùng tỷ trọng thấp để giảm rủi ro.
Cổ phiếu, ngân hàng hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh, lợi nhuận 2026 kỳ vọng bứt phá
SSI Research đánh giá nhóm cổ phiếu ngân hàng đang ở vùng định giá hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh gần đây. Hệ số P/B trượt trung bình giảm xuống 1,53 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm 1,65 lần, trong khi P/B dự phóng 2026 ước đạt 1,28 lần. Lợi nhuận trước thuế toàn ngành dự báo tăng 18% so với cùng kỳ và ROE đạt 18%.
Kết quả kinh doanh 9 tháng 2025 phù hợp kỳ vọng, với tăng trưởng tín dụng ổn định và chất lượng tài sản cải thiện. Các ngân hàng tư nhân như VPB, TCB, ACB và MBB dẫn đầu tốc độ tăng trưởng tín dụng, trong khi tổng nợ xấu chỉ tăng nhẹ 1,5% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu toàn hệ thống đạt 93,7%.
Biên lãi ròng (NIM) ổn định, lãi suất huy động tăng nhẹ, trong khi thu nhập ngoài lãi, đặc biệt từ chứng khoán và ngoại hối, tăng mạnh, đóng góp đáng kể vào lợi nhuận. SSI Research nhận định ngành ngân hàng đang củng cố nền tảng, định giá hợp lý và triển vọng lợi nhuận năm 2026 tích cực.
VNSC by Finhay 
08-11-2025 6:35:07 
