.jpg){kind=avatar}
Chuyên gia cho rằng chưa có yếu tố tiêu cực rõ ràng nào xuất hiện, song điều khiến nhà đầu tư trong nước lo ngại hơn cả là chính là "khoảng trống thông tin".
VN-Index khép lại phiên giao dịch đáng quên khi chỉ số lao dốc mạnh về cuối phiên với mức giảm hơn 30 điểm, lùi về mốc 1.652. Mặc dù biên độ giảm giá mạnh nhưng thanh khoản không quá cao cho thấy nhà đầu tư đang trong tình trạng "chim sợ cành cong" sau khi thua lỗ nặng những ngày vừa qua. So với mức đỉnh gần nhất, VN-Index đã bay xấp xỉ 130 điểm.
Ưu tiên phòng thủ trong ngắn hạn
Ông Nguyễn Tuấn Anh – Chủ tịch Finpeace nhận định đợt giảm mạnh vừa qua của thị trường chứng khoán khá bất ngờ trong bối cảnh quốc tế nhìn chung tích cực, các chỉ số chứng khoán lớn trên thế giới vẫn duy trì đà khởi sắc. Chuyên gia cho rằng chưa có yếu tố tiêu cực rõ ràng nào xuất hiện, song điều khiến nhà đầu tư trong nước lo ngại hơn cả là chính là “khoảng trống thông tin” – thị trường giảm mà không rõ nguyên nhân cụ thể.
Theo ông Tuấn Anh, thời gian qua, đà tăng của VN-Index chủ yếu dựa vào nhóm cổ phiếu trụ, trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại không theo kịp nhịp tăng này. Khi nhóm trụ bước vào giai đoạn điều chỉnh, thị trường chung cũng chịu áp lực giảm mạnh.
“Xét trên bình diện vĩ mô, tỷ giá và lãi suất có một số tín hiệu chưa tích cực nhưng chưa đến mức khiến thị trường giảm sâu như vậy. Trong bối cảnh nền kinh tế đặt mục tiêu tăng trưởng, việc một vài chỉ số vĩ mô chưa cải thiện mạnh là điều bình thường” ông nói, đồng thời nhấn mạnh rằng các yếu tố vĩ mô hiện tại không đủ để lý giải cho nhịp giảm lần này.
Chuyên gia cho rằng, việc thị trường giảm sâu vào cuối phiên phản ánh tâm lý thận trọng và lo ngại của một bộ phận nhà đầu tư. Dù VN-Index vẫn đang giữ trên vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.600 điểm và chưa xác lập xu hướng giảm rõ ràng, song nhiều mã cổ phiếu đã thủng vùng hỗ trợ ngắn hạn, gây áp lực cắt lỗ và lan tỏa hiệu ứng bán ra trên diện rộng.
Trong ngắn hạn, ông Tuấn Anh khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì trạng thái phòng thủ, tránh chủ quan dựa trên diễn biến của chỉ số chung, bởi sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu đang ngày càng rõ rệt.
Triển vọng dài hạn vẫn khá tích cực
Dù thị trường ngắn hạn có thể biến động khó lường, nhưng dư địa tăng trưởng dài hạn của chứng khoán Việt Nam vẫn rất lớn. Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, Dragon Capital nhận định thị trường đang bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững, dù vẫn sẽ xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn.
Thống kê của Dragon Capital cho thấy, từ năm 2020 đến đầu quý IV/2025, VN-Index đã hơn 20 lần giảm trên 4%, nhưng sau đó vẫn duy trì đà tăng mạnh — riêng năm nay có ba phiên giảm trên 5% song chỉ số vẫn tăng hơn 32%. Điều này phản ánh những cú sốc ngắn hạn không làm thay đổi xu hướng đi lên của thị trường.
Dù VN-Index đã vượt 1.700 điểm, định giá vẫn ở mức hấp dẫn với P/E dự phóng 12,5–13 lần cho năm 2025 và khoảng 11 lần cho năm 2026, thấp hơn nhiều so với khu vực, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp được dự báo tăng nhanh. Với nền kinh tế hướng tới tăng trưởng hai con số, Dragon Capital cho rằng thị trường Việt Nam có tiềm năng “tăng bằng lần” như các nền kinh tế tiên phong.
Quỹ khuyến nghị nhà đầu tư duy trì chiến lược dài hạn, tận dụng các nhịp điều chỉnh để tích lũy cổ phiếu chất lượng, đồng thời hạn chế giao dịch ngắn hạn nhằm tối ưu hiệu quả và chi phí đầu tư.
VNSC by Finhay 
27-10-2025 10:40:43 
