Có Nên Đầu Tư Cổ Phiếu Điện Lực: Top Cổ Phiếu Tiềm Năng Nhất 2025

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP đầy tham vọng cho năm 2025, ngành điện lực nổi lên như một lĩnh vực xương sống, ẩn chứa nhiều cơ hội. Với sự cộng hưởng từ nhu cầu tiêu thụ điện tăng vọt và định hướng từ Quy hoạch điện VIII, nhiều nhà đầu tư đặt ra câu hỏi: Có nên đầu tư cổ phiếu điện lực trong giai đoạn này không?

Dưới đây là bản phân tích chi tiết và chuyên sâu, cập nhật những số liệu mới nhất, giúp nhà đầu tư có cái nhìn toàn cảnh và xác đáng nhất về các cổ phiếu ngành điện tiềm năng.

Toàn Cảnh Ngành Điện Việt Nam 2025: Cung Không Đủ Cầu 

Bước vào năm 2025, ngành điện Việt Nam đối mặt với một bài toán lớn: tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ điện đang vượt xa tốc độ tăng trưởng nguồn cung.

Theo báo cáo mới nhất của Bộ Công Thương, nhu cầu tiêu thụ điện năm 2025 được dự báo tăng trưởng từ 10.5% đến 14.3% so với năm 2024, nhằm đáp ứng mục tiêu tăng trưởng GDP tối thiểu 8%. Trong khi đó, nguồn cung điện dự báo chỉ tăng khoảng 7.8%, khiến tỷ lệ dự phòng của hệ thống, đặc biệt tại miền Bắc, duy trì ở mức thấp báo động. “Trạng thái cân bằng mong manh giữa cung và cầu” chính là bối cảnh chủ đạo của ngành trong năm nay

Phân Tích Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Giá Cổ Phiếu Điện Lực 2025

Yếu tố vĩ mô và chính sách

Quy hoạch điện VIII – “Kim chỉ nam” tái định hình ngành Điện

Được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt vào tháng 4/2025, Quy hoạch điện VIII sửa đổi (QHĐ VIII) là văn bản pháp lý quan trọng nhất, định hướng sự phát triển của ngành đến năm 2050 và là cơ sở để nhận diện các nhóm cổ phiếu điện lực được hưởng lợi.

Các định hướng chiến lược của QHĐ VIII:

1. Ưu tiên phát triển Điện khí LNG: Coi điện khí là nguồn điện nền quan trọng trong giai đoạn chuyển dịch năng lượng, QHĐ VIII đặt mục tiêu phát triển các dự án nhiệt điện LNG mới từ 2025 đến 2035.
2. Đột phá Năng lượng tái tạo (NLTT):
   • Điện gió ngoài khơi: Mục tiêu đầy tham vọng với 12.000 MW sẽ được phát triển vào năm 2030.
   • Điện mặt trời: Bổ sung các dự án điện mặt trời tập trung với tổng công suất quy hoạch lên tới 24.283 MW vào năm 2030.
   • Lưu trữ năng lượng (BESS): Lần đầu tiên, hệ thống pin lưu trữ năng lượng được đưa vào quy hoạch, mở ra một lĩnh vực hoàn toàn mới.
3. Giảm dần và chuyển đổi Nhiệt điện than: Hạn chế tối đa các dự án nhiệt điện than mới, đồng thời có lộ trình chuyển đổi các nhà máy hiện hữu sang sử dụng nhiên liệu sạch hơn.
4. Đầu tư mạnh mẽ vào Lưới điện truyền tải: Giai đoạn 2026 – 2030, vốn đầu tư trung bình cho hệ thống lưới điện 220-500kV dự kiến lên tới 3,62 tỷ USD/năm, theo Diễn đàn Doanh nghiệp, nhằm đảm bảo khả năng hấp thụ nguồn NLTT.

Yếu tố thời tiết: El Niño suy yếu, La Niña trở lại

Năm 2024 và đầu năm 2025, hiện tượng El Niño gây ra hạn hán và nắng nóng, khiến sản lượng của các nhà máy thủy điện sụt giảm nghiêm trọng. Tuy nhiên, các dự báo cho thấy từ giữa và cuối năm 2025, pha La Niña có khả năng quay trở lại, mang theo lượng mưa dồi dào. Đây là tín hiệu tích cực cho các doanh nghiệp nhóm cổ phiếu thủy điện, vốn có sản lượng rất cao trong các năm La Niña như 2017-2018.

Giá nguyên nhiên liệu đầu vào

• Giá than: Sau khi đạt đỉnh năm 2022, giá than thế giới đã bước vào xu hướng giảm rõ rệt từ giữa năm 2023 và tiếp tục kéo dài đến giữa năm 2025. Điều này giúp cải thiện đáng kể biên lợi nhuận cho nhóm cổ phiếu nhiệt điện than, vốn có chi phí than chiếm tới 70-75% giá thành sản xuất.
• Giá khí: Giá khí LNG sau khi đạt đỉnh năm 2022 cũng đã giảm và ổn định hơn, tuy nhiên vẫn dao động ở vùng giá cao, gây khó khăn cho các nhà máy điện khí.

Yếu tố nội tại doanh nghiệp

Hiệu quả hoạt động, sức khỏe tài chính và chiến lược phát triển của ban lãnh đạo là những yếu tố cốt lõi để đánh giá tiềm năng của một cổ phiếu điện lực. Trong bối cảnh triển vọng tích cực của ngành điện, nhiều doanh nghiệp đang đứng trước cơ hội bứt phá mạnh mẽ trong năm 2025 với những kế hoạch đầy tham vọng:

• CTCP Điện Gia Lai (GEG): Kỳ vọng doanh thu tăng ấn tượng 43%, đạt gần 3.400 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế dự kiến bùng nổ lên 777 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần cùng kỳ năm trước, nhờ vào sự đóng góp lớn từ các dự án điện gió, điện mặt trời và việc thu hồi công nợ từ Tân Phú Đông 1.
• CTCP Tập đoàn PC1 (PC1): Doanh nghiệp này đặt mục tiêu doanh thu 11.889 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 771 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 18% và 67,4% so với năm 2024. Động lực tăng trưởng đến từ sự vận hành ổn định của thủy điện mới, mở rộng các dự án điện gió, cùng với đóng góp từ mảng bất động sản công nghiệp.
• CTCP Cơ Điện Lạnh (REE): Đặt kế hoạch tăng trưởng hơn 20% cho cả doanh thu và lợi nhuận. Với mảng năng lượng chiếm hơn 43% tổng doanh thu, REE không chỉ tiếp tục mở rộng công suất thêm 100 MW mà còn thể hiện tầm nhìn dài hạn khi đầu tư vào lĩnh vực điện gió ngoài khơi đầy tiềm năng.
• CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG): Kỳ vọng lợi nhuận sau thuế đạt hơn 1.000 tỷ đồng, gấp 2,4 lần năm 2024. Sự tăng trưởng vượt bậc này đến từ việc các dự án điện tái tạo và bất động sản của HDG đang bước vào giai đoạn “thu hoạch” lợi nhuận.

Top Cổ Phiếu Điện Lực Tiềm Năng Đáng Chú Ý 2025

Dựa trên những phân tích này, chúng ta có thể bắt đầu trả lời câu hỏi có nên đầu tư cổ phiếu điện lực hay không bằng cách xác định các nhóm hưởng lợi chính.

1. Nhóm thủy điện: Sự trở lại của “nữ hoàng mưa” La Niña

Sau giai đoạn khó khăn do El Niño trong năm 2024, nhóm thủy điện đang có sự phục hồi ngoạn mục. Theo dự báo của Viện nghiên cứu Quốc tế IRI, chu kỳ La Niña có thể kéo dài đến khoảng tháng 6-7 năm 2025,” Vneconomy đưa tin. Điều này mang lại lượng mưa dồi dào, giúp các hồ chứa tích nước tốt và tăng sản lượng phát điện với chi phí thấp.

• Điểm sáng: Các doanh nghiệp thủy điện miền Bắc được hưởng lợi nhiều nhất. Quý 1/2025, nhiều công ty ghi nhận lợi nhuận tăng vọt, tiêu biểu như Vĩnh Sơn – Sông Hinh (VSH) với lợi nhuận ròng gấp 152 lần cùng kỳ.
• Cổ phiếu đáng chú ý: REE (CTCP Cơ Điện Lạnh) với danh mục thủy điện đa dạng, VSH (CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh).

2. Nhóm nhiệt điện khí: Chuyển mình chờ chu kỳ mới

Mặc dù gặp khó khăn trong Quý 1/2025 do giá khí tăng và nguồn cung nội địa giảm, nhóm nhiệt điện khí đã có dấu hiệu phục hồi ấn tượng.

• Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW): Là “anh cả” của ngành điện khí, POW ghi nhận lợi nhuận ròng 6 tháng đầu năm 2025 đạt 1.205 tỷ đồng, tăng 83% so với cùng kỳ và vượt 274% kế hoạch cả năm. Theo phân tích trên Investing.com, lượng tiền mặt dồi dào (hơn 18.000 tỷ đồng) và triển vọng từ các dự án mới như Nhơn Trạch 3&4 là động lực tăng trưởng chính.
• CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2): Chuyển từ lỗ sang lãi trong Quý 1, NT2 vẫn là một cổ phiếu ngành điện hấp dẫn nhờ nền tảng tài chính lành mạnh và tỷ suất cổ tức cao.

3. Nhóm năng lượng tái tạo & xây lắp: Hưởng lợi kép từ Quy Hoạch Điện VIII

Đây là nhóm được hưởng lợi rõ ràng và bền vững nhất từ định hướng chính sách dài hạn.

• CTCP Xây lắp Điện I (PC1): Với vai trò là tổng thầu EPC và nhà sản xuất cột thép, cáp điện hàng đầu, PC1 hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu đầu tư khổng lồ vào hạ tầng lưới điện. Báo cáo của VCBS liên tục khuyến nghị PC1 là một trong những cổ phiếu nổi bật nhất ngành.
• CTCP Cơ Điện Lạnh (REE): Không chỉ mạnh về thủy điện, REE còn là một trong những nhà phát triển năng lượng tái tạo hàng đầu. Danh mục đa dạng giúp REE giảm thiểu rủi ro và đón đầu mọi xu hướng của ngành.

4. Nhóm nhiệt điện than: Hưởng lợi kép

Trái với định kiến, nhiệt điện than đang có triển vọng tích cực trong ngắn và trung hạn nhờ:

• Chi phí đầu vào giảm: Giá than thế giới giảm sâu giúp cải thiện biên lợi nhuận.
• Khung giá phát điện tăng: Quyết định 1009/QĐ-BCT 2025 phê duyệt khung giá phát điện cho nhiệt điện than năm 2025 được điều chỉnh tăng lên mức 1,705.70 VNĐ/kWh, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp cải thiện doanh thu.
• Vai trò phụ tải nền: Theo EVN, nhiệt điện than vẫn được huy động ở mức rất cao (55.1% trong 2 tháng đầu năm 2025) để đảm bảo an ninh năng lượng, đặc biệt khi thủy điện tích nước.

Cổ phiếu đáng chú ý: Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP) với định giá P/E hấp dẫn (khoảng 10.57 so với trung bình ngành 15.67), tài chính lành mạnh khi đã trả gần hết nợ vay và chính sách cổ tức tiền mặt cao, ổn định.

Định Giá Ngành Và Lựa Chọn Cổ Phiếu Điện Lực

Theo báo cáo của PBSV, tính đến tháng 6/2025, P/E trung bình của cổ phiếu điện lực ở mức 15.67, không còn quá rẻ nhưng vẫn hấp dẫn với vai trò là nhóm cổ phiếu phòng thủ.

• Nhóm định giá thấp: Gồm các cổ phiếu nhiệt điện và thủy điện với mức định giá P/E thấp hơn trung bình ngành, mở ra cơ hội cho nhà đầu tư. Đây là những cổ phiếu phù hợp với nhà đầu tư phòng thủ nhờ dòng tiền và cổ tức ổn định.
• Nhóm định giá cao: Nhóm điện khí và điện tái tạo có P/E cao hơn, phản ánh kỳ vọng của thị trường vào tiềm năng tăng trưởng trong tương lai theo Quy hoạch điện VIII. Cổ phiếu HDG là một ví dụ, với P/E tại ngày 16/06/2025 là 32.01, cao hơn đáng kể so với trung bình ngành, cho thấy nhà đầu tư cần lựa chọn thời điểm giải ngân phù hợp

Rủi Ro và Lưu Ý Khi Đầu Tư Cổ Phiếu Điện Lực

Mặc dù triển vọng ngành rất tươi sáng, đầu tư vào cổ phiếu điện lực không phải không có rủi ro. Nhà đầu tư cần nhận diện rõ các thách thức và có chiến lược phù hợp để quản trị hiệu quả.

• Điểm nghẽn cơ chế giá: “Chính cơ chế giá hiện hành đang là điểm nghẽn lớn,” chuyên gia Nguyễn Tiến Thỏa nhận định trên Cổng thông tin Chính phủ. Sự chậm trễ trong việc ban hành khung giá mới cho các loại hình điện khí LNG, điện gió ngoài khơi có thể làm chậm tiến độ các dự án trọng điểm.
• Sự thiếu rõ ràng của cơ chế DPPA: Cơ chế mua bán điện trực tiếp (DPPA), vốn được kỳ vọng sẽ mở ra hướng tiêu thụ mới cho năng lượng tái tạo, hiện vẫn trong giai đoạn thí điểm và thiếu khung pháp lý rõ ràng. Điều này tạo ra sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư vào dự án điện mặt trời và điện gió.
• Thủy văn và thời tiết: Thủy điện, mặc dù có chi phí thấp, nhưng lại phụ thuộc hoàn toàn vào tình hình thời tiết. Năm 2025 được dự báo sẽ nóng hơn và khô hơn sau khi chu kỳ La Niña kết thúc, điều này có thể gây ra rủi ro thủy văn cao cho các nhà máy thủy điện.
• Biến động giá nhiên liệu: Nhiệt điện than và khí rất nhạy cảm với biến động của giá than và khí trên thị trường thế giới. Mặc dù giá than đã hạ nhiệt trong năm 2025, rủi ro về gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc các cuộc khủng hoảng năng lượng mới vẫn luôn tiềm ẩn.
• Rủi ro hệ thống: Tình trạng “cân bằng mong manh” giữa cung và cầu, đặc biệt tại miền Bắc, có thể dẫn đến việc phải huy động các nguồn điện giá cao, ảnh hưởng đến chi phí chung của hệ thống. Ngoài ra, việc thiếu đầu tư tương xứng vào lưới điện truyền tải cũng là một “nút thắt” lớn, hạn chế khả năng giải tỏa công suất của các nhà máy năng lượng tái tạo.

Những lưu ý “vàng” cho nhà đầu tư:

1. Nghiên cứu kỹ lưỡng: Phân tích sâu về báo cáo tài chính và mô hình kinh doanh của từng doanh nghiệp.
2. Đa dạng hóa danh mục: Không nên dồn hết vốn vào một cổ phiếu duy nhất, hãy phân bổ vào các nhóm ngành khác nhau (thủy điện, nhiệt điện, xây lắp).
3. Đầu tư dài hạn: Cổ phiếu điện lực phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn để hưởng lợi từ tăng trưởng và cổ tức ổn định.
4. Theo dõi thông tin: Cập nhật thường xuyên các chính sách mới và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Cách Mở Tài Khoản Trên VNSC Để Giao Dịch Cổ Phiếu Điện Lực

Để bắt đầu giao dịch cổ phiếu điện lực, bạn cần mở một tài khoản chứng khoán. Dưới đây là hướng dẫn chi tiết các bước mở tài khoản tại VNSC (by Finhay).

Để tải ứng dụng VNSC by Finhay, vui lòng chọn liên kết phù hợp với hệ điều hành của bạn:

• Dành cho iOS (iPhone/iPad): VNSC by Finhay – Save & Invest on the App Store
• Dành cho Android: VNSC by Finhay – Save & Invest – Ứng dụng trên Google Play

Ngoài ra, để tải ứng dụng VNSC by Finhay một cách nhanh chóng và tiện lợi, bạn có thể quét mã QR dưới đây:

Bước 2: Đăng Ký Tài Khoản

• Mở ứng dụng VNSC và chọn Đăng ký.
• Nhập số điện thoại của bạn và mã giới thiệu (nếu có).
• Nhập mã OTP được gửi về điện thoại để xác thực.

Bước 3: Xác Minh Danh Tính (eKYC)

Đây là bước quan trọng để xác minh thông tin của bạn.

• Chụp ảnh CMND/CCCD: Hệ thống sẽ yêu cầu bạn chụp mặt trước và mặt sau của CMND/CCCD. Hãy đảm bảo hình ảnh rõ nét, không bị lóa sáng và đầy đủ thông tin.
• Xác thực khuôn mặt: Bạn cần thực hiện các thao tác theo hướng dẫn của ứng dụng để xác thực khuôn mặt (xoay trái, xoay phải, nhắm mở mắt…).
• Điền thông tin cá nhân: Điền các thông tin bổ sung như họ tên, ngày sinh, địa chỉ, nghề nghiệp, email…

Bước 4: Ký Hợp Đồng Mở Tài Khoản

• Sau khi xác minh danh tính thành công, bạn sẽ được chuyển đến bước ký hợp đồng.
• Kiểm tra lại toàn bộ thông tin cá nhân trên hợp đồng.
• Nhập mã OTP để xác nhận chữ ký điện tử.

Bước 5: Hoàn Tất và Bắt Đầu Giao Dịch

• Khi ký hợp đồng, tài khoản của bạn sẽ được phê duyệt và kích hoạt trong thời gian ngắn.
• Bạn có thể nạp tiền vào tài khoản và bắt đầu đặt lệnh giao dịch cổ phiếu điện lực trên nền tảng VNSC.

Kết Luận

Ngành điện lực Việt Nam đang bước vào một giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ với “kim chỉ nam” là Quy hoạch điện VIII. Nhu cầu năng lượng tăng trưởng ổn định cùng với xu hướng phát triển năng lượng sạch đang mở ra cơ hội lớn cho các cổ phiếu điện lực. Các doanh nghiệp thuộc mảng nhiệt điện than (như QTP) và thủy điện đang hưởng lợi trong ngắn hạn, trong khi nhóm năng lượng tái tạo, xây lắp (như PC1, REE, HDG) và điện khí (POW) có câu chuyện tăng trưởng bền vững trong dài hạn.

Nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ lưỡng để lựa chọn đúng cổ phiếu điện lực có nền tảng tài chính vững mạnh và định giá hợp lý để tối ưu hóa lợi nhuận.