Chuyên gia ASEANSC cho rằng: "Các nhịp biến động trong ngắn hạn là cơ hội để nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục và tìm kiếm điểm mở vị thế tối ưu."
VN-Index đảo chiều ấn tượng trong phiên chiều 28/10 và đóng cửa quanh mức 1.680,5 điểm (+1,69%). Đây là ngưỡng điểm cao nhất trong ngày của VN-Index. Tính từ vùng giá thấp nhất phiên, chỉ số chính đã hồi phục gần 60 điểm.
Tâm lý nhà đầu tư cũng chia rõ hai thái cực. Một bên tiếc nuối khi “mất hàng” trong buổi sáng, sau đó lại chứng kiến giá cổ phiếu quay đầu tăng mạnh chỉ sau vài giờ. Ngược lại, nhiều nhà đầu tư nhẹ nhõm khi tài khoản từ trạng thái lỗ chuyển sang lãi, thậm chí có mã tăng mạnh mẽ hơn kỳ vọng.
Phiên đảo chiều cũng cho thấy một thực tế: biến động ngắn hạn của thị trường đang ngày càng khó lường.
Bình luận về diễn biến thị trường, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm – Phó Giám đốc Khối Phân tích CTCP Chứng khoán ASEAN (ASEANSC) đánh giá pha “rút chân” của nến ngày VN-Index đến từ phản ứng kỹ thuật thông thường khi chỉ số kiểm định vùng hỗ trợ mạnh 1.620 +/-, tương đương với vùng cận dưới của kênh giá tích lũy tháng 9/2025.
Thêm vào đó, hiệu ứng mua ròng của khối ngoại và nhiều cổ phiếu trụ cột trong nhóm Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản có phản ứng tích cực khi quay lại các ngưỡng hỗ trợ quan trọng cũng góp phần tạo ra bức tranh khả quan của thị trường chung.
Bên cạnh nỗ lực hồi phục của nhiều lĩnh vực mang tính chất dẫn dắt tâm lý, dòng tiền cũng đang luân chuyển tại nhiều nhóm ngành và tạo ra cơ hội tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn cho nhà đầu tư, nổi bật là lĩnh vực Công nghệ, Viễn thông, Logistics,…
Theo quan sát của chuyên gia ASEANSC, phiên bùng nổ theo đà (FTD) thông thường là phiên tăng giá mạnh mẽ đi cùng thanh khoản vượt trội, thường xuất hiện từ ngày thứ 4 đến ngày thứ 7 tính từ phiên phục hồi đầu tiên sau nhịp giảm gần nhất. Phiên 28/10 đáp ứng tiêu chuẩn về mức tăng giá và thời gian tính từ phiên phục hồi đầu tiên (21/10), tuy nhiên không đạt chuẩn về thanh khoản cũng như xu hướng thị trường.
Cụ thể hơn, khối lượng giao dịch tiếp tục thu hẹp và thấp hơn mức bình quân 20 phiên trong khi xu hướng liền trước của thị trường chưa phải là trend giảm rõ rệt mà đang đơn thuần là nhịp pull-back kiểm định nền tích lũy tháng 9/2025.
"Cần hiểu đơn giản rằng, khi thị trường xuất hiện một phiên FTD đạt chuẩn, điều đó chỉ cho thấy tín hiệu tích cực trong ngắn hạn hoặc khả năng hình thành một nhịp tăng mới. Tuy nhiên, không nên vội vàng mua ngay trong phiên này, vì lúc đó thường là mua đuổi giá", ông Tâm chỉ rõ.
Thay vào đó, nhà đầu tư nên quan sát kỹ đồ thị kỹ thuật của từng cổ phiếu, đợi điểm mua rõ ràng hơn và chia nhỏ dòng tiền để giải ngân dần, thay vì mặc định phiên FTD cho điểm mua đẹp.
Nhóm ngành hưởng lợi trung hạn
Ở góc nhìn vĩ mô, thị trường cũng đang đón nhận thêm lực đỡ từ các thông tin tích cực gần đây. Xu thế hạ lãi suất của FED và tuyên bố chung về Hiệp định thương mại đối ứng giữa Mỹ và Việt Nam có thể tạo ra hiệu ứng nâng đỡ cho tâm lý thị trường trong ngắn hạn.
Mặc dù vậy, việc FED hạ lãi suất (tổng cộng 0,75% trong năm nay) là điều đã được dự báo kể từ sau kỳ họp tháng 9 của tổ chức này, trong khi đó Mỹ cho biết sẽ điều chỉnh thuế đối ứng với nhiều mặt hàng xuất khẩu từ Việt Nam về 0% tuy nhiên đây vẫn còn là biến số và hiện mức thuế áp dụng cho phần lớn các mặt hàng đang là 20%.
Chuyên gia từ ASEANSC đánh giá khả quan về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong khoảng thời gian cuối năm 2025 và đầu năm 2026, với động lực chủ yếu đến từ (1) chính sách vĩ mô nới lỏng (nới lỏng tài khóa và nới lỏng tiền tệ) đang được duy trì, (2) triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đi cùng với định giá thị trường vẫn đang hấp dẫn so với các chu kỳ bơm tiền khác trong quá khứ.
Ông cũng chia sẻ rằng: "Các nhịp biến động trong ngắn hạn là cơ hội để nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục và tìm kiếm điểm mở vị thế tối ưu. Sau giai đoạn biến động hiện tại, VN-Index sẽ quay lại sóng tăng với vùng mục tiêu đầu tiên vào cuối năm 2025 quanh ngưỡng 1.800 điểm".
So với sóng tăng gần nhất của chỉ số, dòng tiền sẽ có sự luân chuyển đa dạng hơn tại nhiều nhóm ngành vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026 nhờ (1) tăng trưởng lợi nhuận tích cực, (2) các câu chuyện hỗ trợ được duy trì (ví dụ: sóng IPO,…)
Vị chuyên gia đánh giá khả quan về triển vọng của các lĩnh vực Ngân hàng, Bất động sản, Chứng khoán, Công nghệ, Bán lẻ, Đầu tư công.
Đối với lĩnh vực Ngân hàng, tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh (dự kiến đạt 18% – 19% YTD trong năm nay) đi cùng với nỗ lực mở rộng thu nhập ngoài lãi, tiết giảm CIR và thu hẹp nợ xấu sau khi Nghị quyết 42 được Luật hóa sẽ thúc đẩy tăng trưởng KQKD. Thêm vào đó, hoạt động phát hành tăng vốn cũng sẽ là yếu tố hỗ trợ vận động giá của nhiều cổ phiếu Ngân hàng.
Lĩnh vực Bất động sản và Chứng khoán hưởng lợi nhờ môi trường lãi suất thấp được duy trì. Trong đó, nhóm Bất động sản tiếp tục chứng kiến nỗ lực tháo gỡ pháp lý tại nhiều dự án, giá nhiều phân khúc BĐS tiếp tục neo cao bên cạnh hiệu ứng từ kế hoạch đấu giá đất Thủ Thiêm. Nhóm Chứng khoán nhận được động lực nhờ chu kỳ tăng trưởng mới của ngành sau khi Việt Nam đã chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi cận biên theo khung phân loại của FTSE Russell.
Đối với nhóm cổ phiếu Công nghệ, mặc dù chủ yếu điều chỉnh, tích lũy kể từ đầu năm 2025 tuy nhiên triển vọng tăng trưởng trung hạn vẫn được đánh giá cao nhờ “Big Trend” về chuyển đổi số và ứng dụng trí tuệ nhân tạo.
VNSC by Finhay 
28-10-2025 11:35:08 
