Phân Tích Cổ Phiếu HPG: Liệu Có Bứt Phá Mạnh Mẽ Trong Năm 2025?

Trong bối cảnh ngành thép Việt Nam đang có những dấu hiệu phục hồi rõ rệt sau giai đoạn khó khăn, cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát một lần nữa trở thành tâm điểm thu hút dòng tiền của nhà đầu tư. Với vị thế là nhà sản xuất thép số 1 Đông Nam Á và dự án chiến lược Dung Quất 2 sắp đi vào hoạt động, câu hỏi được đặt ra là: Liệu cổ phiếu Hòa Phát có thực sự là một cơ hội đầu tư bứt phá trong giai đoạn tới và giá cổ phiếu HPG sẽ diễn biến ra sao?

Bài viết này sẽ đi sâu phân tích toàn diện về cổ phiếu HPG, từ nền tảng doanh nghiệp, sức khỏe tài chính, các yếu tố vĩ mô, cho đến triển vọng và rủi ro tiềm ẩn, nhằm đưa ra một góc nhìn đa chiều và khách quan nhất cho nhà đầu tư trước khi quyết định có nên mua cổ phiếu HPG.

Thông Tin Cơ Bản Về Cổ Phiếu HPG Và Tập Đoàn Hoà Phát 

• Tên công ty: Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát
• Mã cổ phiếu: HPG
• Sàn niêm yết: HOSE

• Lịch sử hình thành: Tiền thân là một công ty chuyên buôn bán máy xây dựng từ tháng 8/1992, Hòa Phát đã từng bước mở rộng và trở thành tập đoàn sản xuất công nghiệp hàng đầu Việt Nam. Công ty chính thức niêm yết cổ phiếu trên sàn HOSE từ ngày 15/11/2007.
• Sản phẩm/dịch vụ chính: Hòa Phát hoạt động theo mô hình tập đoàn đa ngành, bao gồm 5 lĩnh vực chính:
  • Gang thép: Thép xây dựng, thép cuộn cán nóng (HRC). Đây là lĩnh vực cốt lõi, chiếm tới 93% doanh thu và 86% lợi nhuận toàn Tập đoàn năm 2024.
  • Sản phẩm thép: Ống thép, tôn mạ, thép rút dây, vỏ container, thép dự ứng lực.
  • Nông nghiệp: Chăn nuôi heo, bò, gia cầm và sản xuất thức ăn chăn nuôi.
  • Bất động sản: Phát triển các khu công nghiệp và dự án đô thị.
  • Điện máy gia dụng: Sản xuất tủ lạnh, tủ đông, điều hòa, máy lọc nước và các thiết bị gia dụng khác.
• Ban lãnh đạo chủ chốt (tính đến tháng 9/2025):
  • Chủ tịch HĐQT: Ông Trần Đình Long
  • Tổng Giám đốc: Ông Nguyễn Việt Thắng

Nguồn: https://www.hoaphat.com.vn/

Phân Tích Ngành

Yếu Tố Vĩ Mô

• Đẩy mạnh đầu tư công: Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 đạt 8% trở lên, tạo nền tảng cho giai đoạn 2026-2030. Hàng loạt dự án đầu tư công trọng điểm quốc gia về cơ sở hạ tầng, năng lượng, và đặc biệt là dự án đường sắt tốc độ cao sẽ được triển khai, tạo ra nhu cầu tiêu thụ thép khổng lồ, là động lực tăng trưởng chính cho ngành thép nói chung và cổ phiếu Hòa Phát nói riêng.
• Thị trường bất động sản phục hồi: Các luật mới về Đất đai, Nhà ở, Kinh doanh Bất động sản có hiệu lực từ tháng 8/2024 được kỳ vọng sẽ tháo gỡ các nút thắt pháp lý, giúp thị trường bất động sản phục hồi, qua đó thúc đẩy nhu cầu thép xây dựng.
• Rủi ro từ chính sách tiền tệ: Lạm phát vẫn là một thách thức, khiến các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Biến động tỷ giá USD/VND ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu (than, quặng sắt) của Hòa Phát, gây áp lực lên biên lợi nhuận.

Yếu Tố Ngành

• Cạnh tranh từ thép nhập khẩu: Thép giá rẻ từ Trung Quốc và Ấn Độ tạo ra áp lực cạnh tranh lớn cho các doanh nghiệp nội địa. Việc thép nhập khẩu không thuộc diện bắt buộc kiểm tra chất lượng chuyên ngành tại Việt Nam tạo ra sự bất cân đối, cho phép thép kém chất lượng xâm nhập thị trường.
• Các biện pháp phòng vệ thương mại: Xu hướng bảo hộ ngày càng gia tăng trên thế giới, các thị trường xuất khẩu lớn như Mỹ, EU, Ấn Độ liên tục tiến hành các vụ kiện chống bán phá giá, chống trợ cấp với các sản phẩm thép Việt Nam, gây ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu của cổ phiếu HPG. Tuy nhiên, gần đây, Hòa Phát đã nhận tin vui khi không bị Ấn Độ áp thuế chống bán phá giá đối với thép cuộn cán nóng, mở ra cơ hội xuất khẩu thuận lợi hơn vào thị trường tỷ dân này.

Xem thêm bài viết: Cổ phiếu thép 2025 – Cơ hội đầu tư hay rủi ro tiềm ẩn?

Phân Tích Cơ Bản Cổ Phiếu HPG: Sức khoẻ tài chính Tập đoàn Hoà Phát

Doanh Thu và Lợi Nhuận (6 tháng đầu năm 2025)

Theo báo cáo tài chính Hoà Phát đã soát xét bán niên 2025, kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 của Tập đoàn cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ:

• Doanh thu thuần: Đạt 73.532 tỷ đồng, tăng 4,4% so với cùng kỳ năm 2024.
• Lợi nhuận sau thuế: Đạt 7.614 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 22,8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ là 7.601 tỷ đồng.

Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ sự phục hồi của lĩnh vực thép, vốn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của tập đoàn.

Biên Lợi Nhuận

• Biên lợi nhuận gộp: 6 tháng đầu năm 2025 đạt 16,3%, cải thiện đáng kể so với mức 13,3% của cùng kỳ năm trước, cho thấy khả năng quản trị giá vốn tốt trong bối cảnh giá nguyên vật liệu ổn định hơn.
• Biên lợi nhuận ròng: Đạt 10,4%, tăng so với mức 8,8% của 6 tháng đầu năm 2024, khẳng định hiệu quả hoạt động kinh doanh đang được tối ưu hóa.

Cơ Cấu Tài Sản – Nợ – Vốn Chủ Sở Hữu (tại 30/06/2025)

• Tổng tài sản: Đạt 242.225 tỷ đồng, tăng 7,9% so với đầu năm , chủ yếu do gia tăng chi phí xây dựng cơ bản dở dang cho dự án Dung Quất 2.
• Nợ phải trả: Ở mức 119.865 tỷ đồng, trong đó tổng vay nợ ngắn và dài hạn là 94.004 tỷ đồng (tăng 13% so với đầu năm)
• Vốn chủ sở hữu: Đạt 122.360 tỷ đồng, tăng 6,7% so với đầu năm, cho thấy nền tảng tài chính vững chắc.
• Đòn bẩy tài chính: Tỷ lệ Tổng nợ/Vốn chủ sở hữu là 0,98 lần, và Nợ vay/Vốn chủ sở hữu là 0,77 lần. Các chỉ số này cho thấy Hòa Phát đang sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức độ hợp lý để tài trợ cho siêu dự án Dung Quất 2, một chiến lược cần thiết để tạo ra sự tăng trưởng đột phá trong tương lai.

Nguồn: Báo cáo tài chính Hoà Phát đã soát xét bán niên 2025

Các chỉ số định giá P/E P/B ROE EPS cổ phiếu HPG

Phân Tích Kỹ Thuật Giá Cổ Phiếu HPG

Dựa trên dữ liệu đến đầu tháng 9/2025, các chỉ báo kỹ thuật của giá cổ phiếu HPG cho thấy xu hướng tích cực nhưng cần thận trọng trong ngắn hạn.

• Xu hướng: Giá cổ phiếu HPG đang trong một xu hướng tăng giá, di chuyển trên các đường trung bình động (MA) ngắn và trung hạn.
• Chỉ báo: RSI (chỉ số sức mạnh tương đối) đang ở mức trung tính, cho thấy đà tăng không quá nóng. Tuy nhiên, các chỉ báo như MACD đang cho tín hiệu “Bán”, cho thấy khả năng điều chỉnh ngắn hạn.
• Nhận định cổ phiếu HPG: Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu HPG có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh. Tuy nhiên, xu hướng dài hạn vẫn được đánh giá là tích cực, đặc biệt khi các thông tin vĩ mô và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đều khả quan.

Xem chi tiết phân tích kỹ thuật giá cổ phiếu HPG tại đây.

Có Nên Mua Cổ Phiếu HPG: Cơ Hội, Triển Vọng Và Rủi Ro

Cơ Hội và Triển Vọng

• “Trái ngọt” từ Siêu dự án Dung Quất 2: Đây là động lực tăng trưởng lớn nhất của HPG trong những năm tới. Khi hoàn thành vào cuối năm 2025, dự án sẽ nâng tổng công suất thép thô lên 15 triệu tấn/năm, đưa Hòa Phát vào Top 30 nhà sản xuất thép lớn nhất thế giới. Dự án tập trung vào sản phẩm HRC chất lượng cao, giúp HPG chiếm lĩnh thị trường nội địa và đẩy mạnh xuất khẩu.

Mới đây, Hòa Phát đã được chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư dự án Dung Quất 2, tăng thêm 3.400 tỷ đồng vốn đầu tư và bổ sung hạng mục sản xuất thép đường sắt cường độ cao, đồng thời nâng công suất thêm 500.000 tấn/năm. Điều này khẳng định tham vọng và tiềm năng to lớn của dự án.

• Hưởng lợi từ sóng đầu tư công và phục hồi bất động sản: Các dự án hạ tầng lớn của chính phủ sẽ là nguồn cầu khổng lồ cho các sản phẩm thép của Hòa Phát. Khi thị trường bất động sản ấm lên, nhu cầu thép xây dựng cũng sẽ tăng theo.
• Vị thế đầu ngành và chuỗi sản xuất khép kín: Là nhà sản xuất thép số 1 Việt Nam , HPG có lợi thế về quy mô, khả năng tự chủ phần lớn nguyên liệu và tối ưu hóa chi phí sản xuất nhờ mô hình tuần hoàn khép kín.

Rủi Ro Cần Cân Nhắc

• Giá quặng sắt và than cốc trên toàn cầu biến động khó lường có thể ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận của HPG.
• Việc vay nợ lớn (chủ yếu bằng VND) để đầu tư dự án Dung Quất 2 tạo ra rủi ro về chi phí lãi vay khi môi trường lãi suất thay đổi. Năm 2024, tập đoàn đã chủ động giảm tỷ trọng vay USD từ 16% xuống còn 3% để giảm thiểu rủi ro này.
• Ngành thép luôn đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ hàng nhập khẩu và các rào cản phòng vệ thương mại từ các thị trường xuất khẩu.

Nguồn: Báo cáo thường niên Tập đoàn Hoà Phát 2024

Cách Mở Tài Khoản Trên VNSC Để Giao Dịch Cổ Phiếu HPG

Để bắt đầu giao dịch cổ phiếu HPG, bạn cần mở một tài khoản chứng khoán. Dưới đây là hướng dẫn chi tiết các bước mở tài khoản tại VNSC (by Finhay).

Để tải ứng dụng VNSC by Finhay, vui lòng chọn liên kết phù hợp với hệ điều hành của bạn:

• Dành cho iOS (iPhone/iPad): VNSC by Finhay – Save & Invest on the App Store
• Dành cho Android: VNSC by Finhay – Save & Invest – Ứng dụng trên Google Play

Ngoài ra, để tải ứng dụng VNSC by Finhay một cách nhanh chóng và tiện lợi, bạn có thể quét mã QR dưới đây:

Bước 2: Đăng Ký Tài Khoản

• Mở ứng dụng VNSC và chọn Đăng ký.
• Nhập số điện thoại của bạn và mã giới thiệu (nếu có).
• Nhập mã OTP được gửi về điện thoại để xác thực.

Bước 3: Xác Minh Danh Tính (eKYC)

Đây là bước quan trọng để xác minh thông tin của bạn.

• Chụp ảnh CMND/CCCD: Hệ thống sẽ yêu cầu bạn chụp mặt trước và mặt sau của CMND/CCCD. Hãy đảm bảo hình ảnh rõ nét, không bị lóa sáng và đầy đủ thông tin.
• Xác thực khuôn mặt: Bạn cần thực hiện các thao tác theo hướng dẫn của ứng dụng để xác thực khuôn mặt (xoay trái, xoay phải, nhắm mở mắt…).
• Điền thông tin cá nhân: Điền các thông tin bổ sung như họ tên, ngày sinh, địa chỉ, nghề nghiệp, email…

Bước 4: Ký Hợp Đồng Mở Tài Khoản

• Sau khi xác minh danh tính thành công, bạn sẽ được chuyển đến bước ký hợp đồng.
• Kiểm tra lại toàn bộ thông tin cá nhân trên hợp đồng.
• Nhập mã OTP để xác nhận chữ ký điện tử.

Bước 5: Hoàn Tất và Bắt Đầu Giao Dịch

• Khi ký hợp đồng, tài khoản của bạn sẽ được phê duyệt và kích hoạt trong thời gian ngắn.
• Bạn có thể nạp tiền vào tài khoản và bắt đầu đặt lệnh giao dịch cổ phiếu HPG trên nền tảng VNSC.

Lời Kết

Tổng hợp lại, cổ phiếu HPG đang đứng trước một chu kỳ tăng trưởng mới đầy hứa hẹn, được dẫn dắt bởi sự phục hồi của ngành thép và kỳ vọng khổng lồ từ dự án Dung Quất 2. Các chỉ số tài chính cơ bản đang cho thấy sự cải thiện vững chắc và một mức định giá hợp lý.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần nhận diện rõ các rủi ro về biến động giá nguyên liệu và các yếu tố vĩ mô. Quyết định có nên mua cổ phiếu HPG tại thời điểm này phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro và tầm nhìn đầu tư của mỗi người. Đối với nhà đầu tư dài hạn, cổ phiếu Hòa Phát vẫn là một trong những lựa chọn hàng đầu trên sàn chứng khoán Việt Nam, đại diện cho sức mạnh và tiềm năng của ngành công nghiệp trong nước.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này tổng hợp và phân tích thông tin về cổ phiếu HPG từ các nguồn công khai đáng tin cậy. Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Thị trường luôn tiềm ẩn rủi ro, nhà đầu tư cần tự nghiên cứu và chịu hoàn toàn trách nhiệm về quyết định của mình.