Cổ Phiếu VGI Viettel: Phân Tích Toàn Diện & “Sóng” Tăng Trưởng Tại Thị Trường Nước Ngoài

Cổ phiếu VGI Viettel của Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global) là một trong những mã cổ phiếu viễn thông đáng chú ý nhất trên sàn chứng khoán Việt Nam. Với vai trò là đơn vị “đầu tàu” của Tập đoàn Viettel trong chiến lược vươn ra thế giới, Viettel Global sở hữu và vận hành các mạng viễn thông tại nhiều quốc gia đang phát triển ở châu Á, châu Phi và châu Mỹ.

Lý do phân tích cổ phiếu VGI Viettel ở thời điểm này là để cập nhật và đánh giá kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2024, qua đó làm rõ tiềm năng tăng trưởng từ các thị trường quốc tế. Liệu đà tăng trưởng mạnh mẽ có còn tiếp diễn và cổ phiếu VGI Viettel có phải là một cơ hội đầu tư hấp dẫn?

Tổng Quan Doanh Nghiệp Phát Hành Cổ Phiếu VGI Viettel

• Tên công ty: Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global)
• Mã cổ phiếu: VGI
• Sàn niêm yết: UPCoM (đăng ký giao dịch từ ngày 25/09/2018).
• Lịch sử hình thành: Viettel Global được thành lập năm 2007, là công ty con của Tập đoàn Công nghiệp – Viễn thông Quân đội (Viettel).
• Sản phẩm/dịch vụ chính: Hoạt động chính của Viettel Global và các công ty con là đầu tư và vận hành các mạng viễn thông ở nước ngoài, cung cấp các dịch vụ viễn thông và công nghệ thông tin. Công ty hoạt động tại nhiều thị trường quốc tế như Campuchia (Metfone), Lào (Unitel), Mozambique (Movitel), Tanzania (Halotel)….

Nguồn: Viettel Global – Trang chủ

Phân Tích Ngành Ảnh Hưởng Tới Cổ Phiếu VGI Viettel

Yếu tố vĩ mô

• Tăng trưởng kinh tế tại các thị trường đang phát triển: Các thị trường mà Viettel Global hoạt động (châu Phi, Đông Nam Á) có tốc độ tăng trưởng kinh tế và dân số cao, tạo ra nhu cầu lớn về dịch vụ viễn thông và dữ liệu di động.
• Rủi ro tỷ giá: Doanh thu của Viettel Global thu về bằng đồng nội tệ của nhiều quốc gia khác nhau. Biến động tỷ giá hối đoái giữa các đồng tiền này và VND có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận hợp nhất của công ty.
• Bất ổn địa chính trị: Rủi ro chính trị tại một số thị trường có thể ảnh hưởng đến môi trường kinh doanh và hoạt động của cổ phiếu VGI Viettel.

Yếu tố ngành

• Mức độ thâm nhập di động và dữ liệu: Tại nhiều thị trường của VGI, tỷ lệ thâm nhập smartphone và dịch vụ dữ liệu 4G/5G vẫn còn thấp, mở ra dư địa tăng trưởng rất lớn cho các dịch vụ data và ví điện tử.
• Cạnh tranh trong ngành viễn thông: Tại mỗi quốc gia, Viettel Global phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các nhà mạng địa phương và quốc tế khác.

Phân Tích Cơ Bản – Sức Khỏe Tài Chính Của Cổ Phiếu VGI Viettel

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2024

• Doanh thu: Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần của Viettel Global đạt 16.585 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 24,6% so với mức 13.302 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận: Lợi nhuận gộp đạt 8.946 tỷ đồng, tăng 39,7% so với cùng kỳ. Đặc biệt, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ, đạt 2.121 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ lãi 567,8 tỷ đồng.

Cơ cấu tài sản – nợ – vốn chủ sở hữu tại ngày 30/06/2024

• Tổng tài sản đạt 57.141 tỷ đồng, tăng so với mức 52.464 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, tiền và tương đương tiền rất dồi dào, lên tới 11.162 tỷ đồng.
• Nợ phải trả ở mức 23.631 tỷ đồng, trong đó vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn và dài hạn chiếm khoảng 2.859 tỷ đồng.
• Vốn chủ sở hữu đạt 33.509 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 30.517 tỷ đồng đầu năm, cho thấy sự tăng trưởng vững chắc về giá trị nội tại.

Các chỉ số tài chính và định giá cổ phiếu VGI Viettel

Những con số chi tiết trong báo cáo tài chính có thể khá phức tạp. Để có một cái nhìn tổng quan và dễ hiểu nhất về sức khỏe tài chính cũng như mức độ hấp dẫn trong định giá của cổ phiếu VGI Viettel, hãy cùng xem xét các chỉ số cốt lõi được tổng hợp trong bảng dưới đây.

Các chỉ số tài chính và định giá cổ phiếu VGI Viettel

Phân Tích Kỹ Thuật – Xu Hướng Của Cổ Phiếu VGI Viettel

Dựa trên dữ liệu kỹ thuật từ Vietstock được cung cấp, đây là phân tích chi tiết cho cổ phiếu VGI Viettel theo đúng định dạng quen thuộc.

Xu hướng giá và các đường trung bình (MA)

Tín hiệu “Bán” chiếm ưu thế trong ngắn và trung hạn: Giá cổ phiếu VGI đang cho thấy các tín hiệu tiêu cực rõ ràng khi nằm dưới hầu hết các đường trung bình động từ ngắn hạn đến dài hạn (MA10, MA20, MA30, MA50, MA100). Điều này cho thấy áp lực bán đang hoàn toàn chiếm ưu thế và xu hướng giảm giá đang chi phối thị trường ở hầu hết các khung thời gian.

• Các ngưỡng kháng cự: Các đường MA phía trên giờ đây sẽ đóng vai trò là các ngưỡng kháng cự động. Ngưỡng kháng cự gần nhất là MA(10) tại 69,110 và MA(20) tại 70,330.
• Ngưỡng hỗ trợ: Hiện tại giá đang tìm kiếm các vùng hỗ trợ thấp hơn. Dựa trên biểu đồ, vùng giá quanh 60,000 – 62,000 có thể là một vùng hỗ trợ tâm lý.

Sức mạnh xu hướng qua các chỉ báo

• RSI (Relative Strength Index): Chỉ báo RSI đang ở mức 42.75, cho tín hiệu “Bán”. Mức này nằm trong vùng yếu (dưới 50) và đang có xu hướng đi xuống, cho thấy phe bán đang kiểm soát thị trường.
• MACD (Moving Average Convergence Divergence): Chỉ báo MACD đang ở mức -1,531.39, nằm sâu dưới mức 0 và cho tín hiệu “Bán” mạnh, xác nhận cho xu hướng giảm giá hiện tại.
• Các chỉ báo khác: Các chỉ báo dao động như Stochastic %K (12.56) và Williams %R (-71.43) đang ở vùng thấp, gần tiến vào vùng quá bán. Điều này cho thấy đà giảm giá có thể sớm chững lại trong ngắn hạn.

Nhận định kỹ thuật ngắn hạn

Cổ phiếu VGI Viettel đang trong một xu hướng giảm giá rõ ràng trong ngắn hạn và trung hạn. Hầu hết các chỉ báo quan trọng từ xu hướng (MA) đến động lượng (RSI, MACD) đều đồng thuận cho tín hiệu tiêu cực.

Nhà đầu tư cần hết sức thận trọng, xu hướng giảm có thể sẽ tiếp diễn. Mặc dù các tín hiệu từ Stochastic và Williams %R có thể mang lại một vài phiên hồi phục kỹ thuật, nhưng xu hướng chung vẫn sẽ là tiêu cực cho đến khi VGI có thể lấy lại được các ngưỡng kháng cự quan trọng phía trên, đặc biệt là đường MA(20) và MA(50).

Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2025 của Viettel Global

Đánh Giá Cơ Hội và Rủi Ro Đối Với Cổ Phiếu VGI Viettel

Cơ hội và triển vọng của cổ phiếu VGI Viettel

Dư địa tăng trưởng khổng lồ từ các thị trường mới nổi

Đây là luận điểm đầu tư cốt lõi và hấp dẫn nhất của cổ phiếu VGI Viettel. Không giống như thị trường viễn thông Việt Nam đã bão hòa, các thị trường mà Viettel Global đang hoạt động (đặc biệt là châu Phi và một số nước châu Á) vẫn còn ở giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi số.

• Tỷ lệ thâm nhập smartphone và dữ liệu thấp: Tại nhiều quốc gia, tỷ lệ người dân sử dụng smartphone và dịch vụ dữ liệu 4G/5G vẫn còn rất thấp. Khi kinh tế phát triển và thu nhập người dân tăng lên, nhu cầu chuyển đổi từ điện thoại “cục gạch” sang smartphone sẽ bùng nổ. Đây là cơ hội vàng để VGI tăng trưởng thuê bao data, nguồn doanh thu có biên lợi nhuận cao hơn nhiều so với dịch vụ thoại truyền thống.
• Sự bùng nổ của các dịch vụ số: Cùng với sự phổ biến của smartphone, nhu cầu về các dịch vụ số như ví điện tử, thanh toán di động, super-app (siêu ứng dụng) sẽ tăng vọt. Với lợi thế sở hữu hạ tầng viễn thông và tệp khách hàng khổng lồ, VGI có vị thế không thể tốt hơn để phát triển các mảng kinh doanh mới này, tạo ra những nguồn doanh thu bền vững trong tương lai. Báo cáo tài chính cho thấy VGI đang vận hành các công ty ví điện tử như E-Mola, Lumicash SU tại các thị trường này.

Vị thế thống lĩnh và “con hào kinh tế” vững chắc

Viettel Global không phải là một người chơi mới. Tại phần lớn các thị trường mà công ty đầu tư, VGI đã xây dựng được vị thế dẫn đầu (số 1 hoặc số 2 về thị phần).

• Ví dụ: Metfone tại Campuchia, Unitel tại Lào, Movitel tại Mozambique… đều là những thương hiệu viễn thông hàng đầu.
• Lợi thế: Vị thế dẫn đầu mang lại cho VGI lợi thế cạnh tranh khổng lồ (con hào kinh tế): khả năng định giá dịch vụ, lợi thế kinh tế theo quy mô (economies of scale) và sức mạnh thương hiệu đã được người dân địa phương tin dùng.

Biên lợi nhuận cao và đang tiếp tục cải thiện

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2024 đã cho thấy một tín hiệu rất tích cực: hiệu quả hoạt động của công ty ngày càng được tối ưu.

• Tăng trưởng lợi nhuận cao hơn doanh thu: Dù doanh thu tăng trưởng ấn tượng 24,6%, lợi nhuận gộp của cổ phiếu VGI Viettel còn tăng mạnh hơn, lên tới 39,7%. Điều này cho thấy biên lợi nhuận gộp đã cải thiện đáng kể, từ 48% lên 54%.
• Ý nghĩa: Việc biên lợi nhuận mở rộng chứng tỏ công ty đang quản lý chi phí hiệu quả hơn, đồng thời dịch chuyển cơ cấu doanh thu sang các dịch vụ có giá trị gia tăng cao (như dịch vụ data).

Nền tảng tài chính vững chắc tạo bệ phóng cho tương lai

Sức khỏe tài chính là một trong những điểm sáng nhất khi phân tích cổ phiếu VGI Viettel.

• Lượng tiền mặt dồi dào: Tại ngày 30/06/2024, công ty có tới 11.162 tỷ đồng tiền và tương đương tiền. Đây là một “tấm đệm” an toàn khổng lồ, giúp VGI có sức chống chịu vượt trội trước các biến động tỷ giá hoặc kinh tế.
• Tỷ lệ nợ vay thấp: Tổng nợ vay ngắn và dài hạn chỉ chiếm một phần nhỏ trong cơ cấu vốn, giúp công ty giảm thiểu rủi ro tài chính và áp lực chi phí lãi vay.
• Nguồn lực để tái đầu tư: Lượng tiền mặt lớn này tạo ra nguồn lực dồi dào để Viettel Global tiếp tục đầu tư vào việc nâng cấp hạ tầng mạng lưới (như 5G), thực hiện các thương vụ M&A tiềm năng hoặc mở rộng sang các thị trường mới mà không cần phải huy động thêm vốn, tránh gây pha loãng cho cổ đông.

Những điều cần lưu ý khi đầu tư cổ phiếu VGI Viettel

• Về yếu tố tỷ giá: Do hoạt động kinh doanh hoàn toàn ở nước ngoài, doanh thu và lợi nhuận của công ty khi quy đổi về Đồng Việt Nam (VND) sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp từ biến động tỷ giá giữa VND và đồng nội tệ của các thị trường đó.
• Về môi trường kinh doanh: Nhà đầu tư cần xem xét bối cảnh kinh doanh tại các quốc gia đang phát triển nơi VGI hoạt động, vì đây là những khu vực có thể tiềm ẩn sự thay đổi về chính sách và pháp lý.
• Về mức độ cạnh tranh: Cần đánh giá bối cảnh cạnh tranh tại các thị trường địa phương, khi VGI phải đối mặt với các nhà mạng viễn thông khác để duy trì và mở rộng thị phần.

Cách Mở Tài Khoản Trên VNSC Để Giao Dịch Cổ Phiếu VGI Viettel

Để bắt đầu giao dịch cổ phiếu ngành gạo như VGI Viettel bạn cần mở một tài khoản chứng khoán. Dưới đây là hướng dẫn chi tiết các bước mở tài khoản tại VNSC (by Finhay).

Để tải ứng dụng VNSC by Finhay, vui lòng chọn liên kết phù hợp với hệ điều hành của bạn:

• Dành cho iOS (iPhone/iPad): VNSC by Finhay – Save & Invest on the App Store
• Dành cho Android: VNSC by Finhay – Save & Invest – Ứng dụng trên Google Play

Ngoài ra, để tải ứng dụng VNSC by Finhay một cách nhanh chóng và tiện lợi, bạn có thể quét mã QR dưới đây:

Bước 2: Đăng Ký Tài Khoản

• Mở ứng dụng VNSC và chọn Đăng ký.
• Nhập số điện thoại của bạn và mã giới thiệu (nếu có).
• Nhập mã OTP được gửi về điện thoại để xác thực.

Bước 3: Xác Minh Danh Tính (eKYC)

Đây là bước quan trọng để xác minh thông tin của bạn.

• Chụp ảnh CMND/CCCD: Hệ thống sẽ yêu cầu bạn chụp mặt trước và mặt sau của CMND/CCCD. Hãy đảm bảo hình ảnh rõ nét, không bị lóa sáng và đầy đủ thông tin.
• Xác thực khuôn mặt: Bạn cần thực hiện các thao tác theo hướng dẫn của ứng dụng để xác thực khuôn mặt (xoay trái, xoay phải, nhắm mở mắt…).
• Điền thông tin cá nhân: Điền các thông tin bổ sung như họ tên, ngày sinh, địa chỉ, nghề nghiệp, email…

Bước 4: Ký Hợp Đồng Mở Tài Khoản

• Sau khi xác minh danh tính thành công, bạn sẽ được chuyển đến bước ký hợp đồng.
• Kiểm tra lại toàn bộ thông tin cá nhân trên hợp đồng.
• Nhập mã OTP để xác nhận chữ ký điện tử.

Bước 5: Hoàn Tất và Bắt Đầu Giao Dịch

• Khi ký hợp đồng, tài khoản của bạn sẽ được phê duyệt và kích hoạt trong thời gian ngắn.
• Bạn có thể nạp tiền vào tài khoản và bắt đầu đặt lệnh giao dịch cổ phiếu VGI Viettel trên nền tảng VNSC.

Lời Kết: Có Nên Đầu Tư Vào Cổ Phiếu VGI Viettel?

Báo cáo tài chính Quý 2/2025 cho thấy cổ phiếu VGI Viettel đang ở trong một giai đoạn tăng trưởng vàng. Doanh thu và lợi nhuận đều bứt phá mạnh mẽ, biên lợi nhuận được cải thiện và nền tảng tài chính vững chắc.

Luận điểm đầu tư vào cổ phiếu VGI Viettel là đặt cược vào câu chuyện tăng trưởng dài hạn tại các thị trường viễn thông mới nổi. Với những kết quả kinh doanh ấn tượng và dư địa phát triển còn rất lớn, cổ phiếu VGI Viettel là một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư tăng trưởng, chấp nhận rủi ro tỷ giá để đổi lấy tiềm năng mở rộng quy mô trong tương lai.

Disclaimer: Bài viết chỉ mang tính chất tham khảo dựa trên BCTC Q2/2025 và không được xem là lời khuyên đầu tư tài chính.