Chuyên gia lý giải cú “rơi” 35 điểm của VN-Index trong phiên cuối tuần

Theo ông Minh, đây chưa phải là tín hiệu “gãy sóng”, mà nhiều khả năng chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng tăng trung hạn.

Sau nhiều phiên lưỡng lự quanh vùng cản, thị trường bước vào phiên giao dịch cuối tuần với tâm thế thận trọng. Bên mua chủ yếu thăm dò, chỉ đặt các lệnh nhỏ giọt, trong khi bên bán lại chủ động hạ giá, tạo sức ép khiến thị trường nhanh chóng rơi vào trạng thái giằng co kéo dài.

Tuy nhiên, áp lực bán gia tăng nhanh chóng trong phiên chiều, đặc biệt tại các cổ phiếu vốn hóa lớn, khiến cục diện nghiêng hẳn về bên bán. Nhóm cổ phiếu Vingroup là tâm điểm điều chỉnh khi bị bán mạnh sau chuỗi phiên tăng nóng, kéo VN-Index lao dốc. Chỉ số kết phiên 17/10 giảm 35 điểm, tương đương 2,02%, xuống còn 1.731 điểm.

Đáng chú ý, thanh khoản thị trường cũng tăng vọt với khối lượng giao dịch gần chạm ngưỡng 1,2 tỷ cổ phiếu. Tính riêng giá trị khớp lệnh trên sàn HOSE đạt trên 40.000 tỷ đồng, tăng gần 20% so với phiên trước.

Thị trường chưa xác lập xu hướng giảm

Theo ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam, diễn biến tiêu cực trong phiên này phần lớn đến từ các yếu tố bên ngoài.

Cụ thể, thị trường Mỹ giảm mạnh do lo ngại về rủi ro nợ xấu trong hệ thống ngân hàng, vốn được xem là rào cản đối với đà phục hồi kinh tế trong thời gian tới. Cùng lúc, căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc có phần trở lại vào cuối tuần trước, khiến các thị trường châu Á cũng đồng loạt sụt giảm trong phiên chiều. Những diễn biến này nhanh chóng ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong nước, vốn đang ở trạng thái nhạy cảm sau giai đoạn tăng nóng.

Ngoài tác động từ yếu tố quốc tế, đà điều chỉnh mạnh của nhóm cổ phiếu Vingroup cũng là nguyên nhân chính kéo VN-Index giảm sâu. Sau chuỗi tăng nhanh, nhiều nhà đầu tư đã đạt mức sinh lời tốt và không ngần ngại “chốt lời” khi rủi ro điều chỉnh bắt đầu xuất hiện.

Tuy vậy, ông Minh cho rằng mức định giá thị trường hiện chưa quá cao, đồng thời cũng chưa xuất hiện vùng cản kỹ thuật đáng kể nào dẫn đến áp lực bán mạnh từ nội tại. Diễn biến phiên này phần lớn mang tính chất kỹ thuật, kết hợp với tác động tâm lý sau kỳ đáo hạn phái sinh, vốn thường đi kèm với các biến động mạnh trong ngắn hạn.

Dù vậy, ông Minh cho rằng vẫn có điểm sáng trong phiên. Thanh khoản tăng cao nhưng không xuất hiện tình trạng bán tháo ồ ạt cho thấy lực cầu đỡ giá vẫn hiện hữu. Theo ông Minh, đây chưa phải là tín hiệu “gãy sóng”, mà nhiều khả năng chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng tăng trung hạn. Nếu loại bỏ ảnh hưởng từ nhóm Vingroup, áp lực giảm điểm thực tế không quá lớn.

Mốc hỗ trợ 1.720 điểm trở nên quan trọng

Theo phân tích kỹ thuật, vùng 1.720 điểm là mốc hỗ trợ ngắn hạn quan trọng của VN-Index. Nếu chỉ số không xuyên thủng vùng này, xu hướng tăng trung hạn vẫn được duy trì. Tuy nhiên, nếu rủi ro xảy ra và mốc hỗ trợ này bị phá vỡ, nhà đầu tư nên ưu tiên phòng thủ trở lại.

Trong bối cảnh hiện tại, ông Minh khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao nếu đã có vị thế tốt, nhưng nên tạm thời hạn chế giải ngân mới để quan sát thêm các nhịp điều chỉnh trong vài phiên tới. Nếu thị trường giữ được vùng hỗ trợ, đây sẽ là cơ hội để nhà đầu tư có thể xem xét gia tăng tỷ trọng hợp lý.

Thực tế cho thấy không phải tất cả cổ phiếu đều tăng trong giai đoạn qua. Do đó, việc lựa chọn đúng nhóm ngành và cổ phiếu vẫn là yếu tố then chốt. Các mã có nền tảng cơ bản tốt và đang thu hút dòng tiền sẽ có khả năng chống chịu tốt hơn trước những nhịp điều chỉnh như hiện tại. Với các danh mục đầu tư hội tụ yếu tố này, mức giảm 1–2% không tạo ra rủi ro đáng kể.

Mai Chi-Link gốc