Sang tháng 6, chuyên gia dự báo thị trường sẽ có khoảng 8-10 phiên đầu tháng 6 tích lũy đi ngang quanh ngưỡng 1.320 điểm.
Thị trường chứng khoán Việt Nam có tuần thứ 4 liên tiếp tăng điểm hướng đến vùng giá cao nhất tháng 3/2025. Kết tuần VN-Index tăng 1,38% so với tuần trước lên mức 1.332,6 điểm, vùng giá cao nhất trong vòng 3 năm nay.
Giữa bối cảnh VN-Index chinh phục thành công ngưỡng điểm quan trọng, giao dịch khối ngoại lại là điểm trừ trong tuần qua khi bán ròng mạnh. Tổng cộng sau 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 2.917 tỷ đồng trên toàn thị trường.
2 nhóm ngành kỳ vọng được dòng tiền chú ý
Ông Ngô Minh Đức, Founder Công ty Cổ phần Đầu tư tài chính LCTV
Theo quan sát của vị chuyên gia, thị trường sau khi tạo đáy ở mốc 1.070 vào giai đoạn đầu tháng 4 đã có quá trình tăng 270 điểm lên mốc 1.340 điểm vào giai đoạn cuối tháng 5. Trong những phiên vừa qua thị trường gặp áp lực chốt lời tại vùng 1.340-1.350 điểm.
Ông Đức dự báo rằng thị trường chứng khoán đang ở giai đoạn 2 của năm là ổn định, sau đó tăng tốc dần về cuối năm hướng tới mục tiêu nâng hạng. Giai đoạn 1 kéo dài từ tháng 1/2025 tới giữa tháng 3/2025 là giai đoạn thị trường tăng vòng cung lần cuối do yếu tố bơm tiền, kích thích đầu tư công. Giai đoạn 2 kéo dài từ cuối tháng 3 tới tháng 6 là giai đoạn ‘ thiên nga đen’ do nhiều thay đổi trong chính sách thuế đối ứng của Mỹ. Tuy nhiên, sau khi đàm phán tháng 7 kết thúc, thị trường sẽ hướng vào giai đoạn ổn định và tăng tốc dần hướng tới 1.520 điểm vào cuối quý 1/2026.
Ông Đức dự báo thị trường sẽ có khoảng 8-10 phiên đầu tháng 6 tích lũy đi ngang quanh ngưỡng 1.320 điểm ( +/- 10 ) do khoảng trống thông tin và thị trường cũng đang đợi những tín hiệu tích cực hơn từ đàm phán thương mại Việt Mỹ vòng 3.
Bên cạnh đó, Nghị Quyết 68 có thể coi như bước phát triển đột phá trong chính sách đối với khu vực kinh tế tư nhân. Lần đầu tiên coi kinh tế tư nhân là một động lực quan trọng nhất của nền kinh tế, xóa bỏ định kiến về kinh tế tư nhân; bảo đảm đầy đủ quyền sở hữu tài sản, quyền tự do kinh doanh, quyền cạnh tranh bình đẳng.
Đồng thời, chính phủ cũng tiến hành nhiều cải cách thể chế như sáp nhập các tỉnh thành, thúc đẩy đầu tư công nhất là lĩnh vực hạ tầng và công nghệ ngày càng mạnh mẽ, quyết liệt. Điều này sẽ thúc đẩy nền kinh tế có bước tăng trưởng đột phá với mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10%, thay vì duy trì bình quân 6%-7% như hiện tại.
" TTCK là thị trường của tương lai và niềm tin, một khi được cởi trói về cơ chế, thì doanh nhân, nhà đầu tư sẽ được củng cố thêm niềm tin để phát triển doanh nghiệp và tham gia vào chuỗi giá trị toàn cầu ", chuyên gia LCTV quan điểm.
Liên quan tới câu chuyện đầu tư công, gói đầu tư công lớn năm 2025 sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua phát triển cơ sở hạ tầng, tạo việc làm, kích cầu và thu hút đầu tư tư nhân. Năm 2025, tổng lượng vốn đầu tư công được phê duyệt lên tới 875 nghìn tỷ đồng, tăng 37,7% so với vốn đầu tư công giải ngân trong năm 2024.
Chuyên gia đánh giá, việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công là động lực quan trọng giúp nhiều doanh nghiệp tiếp tục có dư địa phát triển trước bối cảnh biến động phức tạp trên toàn cầu. Các dự án lớn như đường sắt cao tốc Bắc Nam được rất nhiều các doanh nghiệp trong nước chú ý và mong muốn đóng góp, đây là tiền đề rất lớn giúp cho kinh tế tư nhân có thể phát triển trong giai đoạn tới.
Bên cạnh đó với sự lớn mạnh của các doanh nghiệp tư nhân và kênh chứng khoán là một trong những kênh huy động vốn lớn. Kỳ vọng sẽ có nhiều doanh nghiệp tư nhân lớn sẽ tận dụng cơ hội này để niêm yết công ty của mình lên thị trường chứng khoán. Điều này sẽ giúp thị trường chứng khoán của Việt Nam sẽ có thêm dư địa phát triển trong giai đoạn tới.
Hiện tại, định giá của nhóm ngân hàng, dầu khí, thép và BĐS đang khá thấp, và nhiều ngành còn cách vùng giá của tháng 3/25 khoảng 8-15%, vì vậy, nếu như nhóm cổ phiếu họ VIN có điều chỉnh, thị trường vẫn còn những bệ đỡ khác như ngân hàng (VCB, BID), tiêu dùng (MSN), dầu khí (GAS),… Dư địa của thị trường còn nhiều, nhất là khi cuối năm Việt Nam sẽ có khả năng được các tổ chức xếp hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi, thị trường sẽ được định giá cao hơn khi thu hút được dòng vốn quốc tế tham gia.
Bên cạnh đó, sau mùa báo cáo tài chính quý 1 cho thấy nhiều doanh nghiệp tiếp tục có sự tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt là các ngành liên quan đến bất động sản, ngân hàng, và các ngành công nghiệp sản xuất. Ngành ngân hàng có kết quả kinh doanh tích cực trong quý 1/2025, với mức tăng trưởng khoảng 15%. Sự tăng trưởng này đến từ tín dụng tăng tốc và các chính sách hỗ trợ từ nhà nước.
Ngân hàng đang có sự tăng trưởng tốt, nhiều ngân hàng thậm chí đạt tốc độ tăng trưởng mạnh hơn nhiều so với các công ty công nghệ của Mỹ, nhưng định giá hiện tại quá thấp nhiều ngân hàng chỉ có mức P/B quanh 1-1,5 như MBB, SHB, TCB.
Cùng với đó, nhóm ngành BĐS cũng đang ở mức khá hợp lý sau giai đoạn sụt giảm mạnh đầu tháng 4/25 vẫn chưa phục hồi lại mặt bằng giá cũ bên cạnh đó việc thúc đẩy giải ngân đầu tư công là động lực tăng giá cho các dự án BDS. Tổng kế hoạch vốn đầu tư công năm 2025 là 956.892 tỷ đồng. Ước giải ngân từ đầu năm đến ngày 31/5/2025 là 209.670 tỷ đồng, đạt 21,9% tổng kế hoạch.
Đây sẽ là 2 nhóm ngành được dòng tiền chú ý trong giai đoạn tới. NĐT có thể canh các nhịp điều chỉnh về 1.300 điểm để mua ngắn hạn.
Áp lực chốt lời ngắn hạn dâng cao
Ông Đinh Việt Bách, Chuyên gia Phân tích Chứng khoán Pinetree:
VN-Index đã khép lại 4 tuần tăng điểm liên tiếp, tuy nhiên áp lực rung lắc đã xuất hiện mạnh mẽ khi thị trường tiến về vùng đỉnh cũ quanh mức 1.340 điểm. Tâm điểm thị trường tuần qua đến từ các diễn biến quốc tế, đặc biệt là thông tin liên quan đến nước Mỹ và Tổng thống Donald Trump.
Những yếu tố này đã thúc đẩy tâm lý hưng phấn trong phiên đầu tuần, thể hiện qua việc hàng loạt cổ phiếu thuộc nhóm xuất khẩu như Dệt may, Thủy Sản và nhóm cổ phiếu Khu công nghiệp đồng loạt tăng trần. Bên cạnh đó, dòng tiền vẫn xoay quanh nhóm cổ phiếu chủ lực như Vingroup, bất động sản, cùng với một số mã riêng lẻ có câu chuyện hỗ trợ riêng.
Tuy nhiên, điểm đáng lưu ý là trong ba phiên cuối tuần, VN-Index liên tục nỗ lực kiểm định lại ngưỡng 1.340 điểm nhưng đều thất bại, để lại dấu hiệu của bốn phiên phân phối – một tín hiệu kỹ thuật không mấy tích cực.
Bước sang tuần giao dịch mới – tuần đầu tiên của tháng 6, chuyên gia Pinetree cho rằng nhà đầu tư có xu hướng chờ đợi kết quả từ vòng đàm phán thuế quan lần thứ ba giữa Việt Nam và Mỹ, khiến xu hướng thị trường có thể rơi vào trạng thái ảm đạm. Áp lực chốt lời ngắn hạn đang hiện hữu ở nhóm cổ phiếu đã tăng "nóng" trong thời gian qua như họ GEX, cũng như các nhóm vốn hóa lớn như Ngân hàng và Bán lẻ, có thể khiến VN-Index đối mặt với sự điều chỉnh nhẹ trong đầu tuần.
Nếu trong tuần tới, chỉ số phá vỡ mốc MA(10) tại 1.325 điểm, khả năng cao thị trường sẽ phải đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Ngược lại, nếu chỉ số trụ vững và tích lũy thành công trên đường MA(10), thị trường vẫn có cơ hội hình thành nền giá mới trước khi quay trở lại xu hướng tăng.
Ngọc Ly
VNSC by Finhay 
03-06-2025 7:20:10 
