Công ty Cổ phần Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) đánh giá mức xếp hạng nợ thứ cấp BBB+ cho ba trái phiếu thứ cấp được phát hành bởi Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Á (VAB).
Trái chủ trái phiếu thứ cấp của ngân hàng có thứ tự ưu tiên thanh toán thấp hơn các chủ nợ khác trong trường hợp thanh lý ngân hàng. (Ảnh minh hoạ: Int)
VAB đã phát hành riêng lẻ ba trái phiếu thứ cấp với tổng giá trị 1.000 tỷ đồng trong năm 2023 và 2024, triển vọng đối với mức xếp hạng là ổn định. Đây là xếp hạng lần đầu tiên của VIS Rating đối với trái phiếu thứ cấp của VAB. Mức xếp hạng được dựa trên các điều kiện và điều khoản trái phiếu chính thức trong tài liệu giao dịch trái phiếu đã được VIS Rating đánh giá.
Theo VIS Rating, mức xếp hạng BBB+ cho trái phiếu thứ cấp của VAB được xếp thấp hơn một bậc so với xếp hạng tổ chức phát hành của ngân hàng. Điều này phản ánh đánh giá của VIS Rating rằng trái phiếu thứ cấp của ngân hàng về mặt pháp lý có thứ tự ưu tiên trả nợ thấp hơn và mức độ tổn thất cao hơn khi so sánh với các nghĩa vụ nợ ưu tiên khác của ngân hàng.
Trái phiếu thứ cấp là nghĩa vụ trực tiếp, không có tài sản bảo đảm và là nghĩa vụ nợ thứ cấp của VAB, đồng thời có thứ tự ngang bằng với các nghĩa vụ nợ thứ cấp khác của ngân hàng.
Theo Thông tư 412 của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, trái chủ trái phiếu thứ cấp của ngân hàng có thứ tự ưu tiên thanh toán thấp hơn các chủ nợ khác trong trường hợp thanh lý ngân hàng.
Ngoài ra, các trái phiếu này có cơ chế tùy chọn ngừng trả lãi và lũy kế lãi chưa trả khi gây lỗ ròng cho ngân hàng. Cụ thể VAB có thể lựa chọn ngừng trả lãi và chuyển lãi lũy kế sang năm tiếp theo nếu việc trả lãi dẫn đến kết quả kinh doanh trong năm bị lỗ.
Theo yêu cầu của Nghị định 653, mỗi nhà đầu tư trái phiếu riêng lẻ phải ký một thỏa thuận pháp lý có tính ràng buộc với tổ chức phát hành để xác nhận rằng họ hiểu rõ rủi ro của việc đầu tư trái phiếu và phải tự chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư
3 trái phiếu này sẽ đáo hạn sau 7 năm và có thể được mua lại sau 2 năm kể từ thời điểm phát hành.
Theo bản công bố thông tin về chào bán trái phiếu riêng lẻ, số tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu sẽ được sử dụng để tăng vốn cấp 2 cho ngân hàng và bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn nhằm hỗ trợ hoạt động cho vay một số ngành mục tiêu bao gồm năng lượng, điện, công nghiệp chế biển, chế tạo và xây dựng.
Theo VAB, ngân hàng đã tuân thủ đầy đủ các yêu cầu về công bố thông tin và đáp ứng mọi nghĩa vụ được nêu trong điều kiện và điều khoản của trái phiếu cũng như các quy định pháp luật liên quan. VAB đã thực hiện đây đủ và đúng hạn các khoản thanh toán gốc và lãi đối với ba trái phiếu thứ cấp trong vòng ba năm qua. Các trái phiếu này được đăng ký tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSD) và đăng ký giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX).
Ngân hàng đã chỉ định Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc Gia (NSI) làm đơn vị tư vấn phát hành và đại diện người sở hữu trái phiếu cho ba trái phiếu thứ cấp. NSI có trách nhiệm giám sát việc VAB tuân thủ các yêu cầu theo quy định pháp luật liên quan và thông báo cho người sở hữu trái phiếu bất kỳ sự kiện vi phạm nào.
Được thành lập vào năm 2003, VAB là một ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân quy mô nhỏ với thị phần tiền gửi ở mức 0,7% vào cuối năm 2024. Mức xếp hạng nợ thứ cấp BBB+ của VAB có thể được nâng nếu xếp hạng tổ chức phát hành của ngân hàng được nâng.
Mức xếp hạng ngân hàng có thể được nâng lên nếu ngân hàng (1) giảm thiểu tập trung cho vay một cách đáng kể, thể hiện sự cải thiện trong chất lượng các khoản vay và các hoạt động giảm thiểu rủi ro; và (2) cải thiện mức vốn cốt lõi đáng kể. Ví dụ như tỷ lệ vốn chủ sở hữu chung hữu hình (TCE) trên tài sản có trọng số rủi ro (RWA) duy trì ổn định trên 12%.
Ngược lại, mức xếp hạng nợ thứ cấp BBB+ của VAB có thể bị hạ nếu xếp hạng tố chức phát hành của ngân hàng bị hạ.
Cụ thể: mức xếp hạng của ngân hàng có thể bị hạ nếu (1) VIS Rating đánh giá khả năng dễ bị tổn thương gia tăng trước các khoản tổn thất tín dụng lớn. Ví dụ: vấn đề tập trung cho vay không được cải thiện, dòng tiền hoạt động của các khách hàng lớn suy yếu và tài sản đảm bảo không có khả năng cung cấp bất kỳ biện pháp giảm thiểu rủi ro đáng kể nào; (2) mức vốn cốt lõi của ngân hàng sụt giảm do tăng trưởng cho vay nhanh hoặc chi phí tín dụng tăng nhanh; hoặc (3) chúng tôi đánh khả năng dễ bị tổn thương trước rủi ro nguồn vốn và thanh khoản tăng.
VNSC by Finhay 
14-06-2025 11:40:09 
