Cổ Phiếu LAS: Nhận Định Triển Vọng Năm 2025

Trong bối cảnh ngành nông nghiệp đóng vai trò trụ đỡ của nền kinh tế, cổ phiếu LAS của CTCP Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao đang nổi lên như một điểm sáng đầu tư với kết quả kinh doanh tăng trưởng vượt bậc. Với nền tảng tài chính vững mạnh và thương hiệu “Phân bón Lâm Thao” đã được khẳng định, nhiều nhà đầu tư đang quan tâm đến giá cổ phiếu LAS và đặt ra câu hỏi: Liệu đà tăng trưởng này có bền vững và có nên mua cổ phiếu LAS để đón đầu chu kỳ phát triển mới?

Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc và chi tiết về cổ phiếu LAS, dựa trên những số liệu tài chính mới nhất và kế hoạch kinh doanh của công ty, nhằm cung cấp một góc nhìn toàn diện, giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt.

Thông Tin Cơ Bản Về Cổ Phiếu Lâm Thao (LAS)

• Tên công ty: Công ty Cổ phần Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao
• Mã cổ phiếu: LAS
• Sàn niêm yết: HNX
• Lịch sử hình thành: Với lịch sử hơn 60 năm, tiền thân là Nhà máy Supe Phốt phát Lâm Thao được thành lập từ năm 1962, LAS là một trong những doanh nghiệp có bề dày lịch sử và uy tín hàng đầu trong ngành phân bón Việt Nam. Công ty chính thức hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần từ năm 2010.
• Sản phẩm/dịch vụ chính:
  • Supe lân Lâm Thao.
  • Phân bón NPK-S Lâm Thao.
  • Phân đạm Urê, Kali.
  • Các sản phẩm hóa chất như Axit Sunfuric (H₂SO₄), Natri Silicoflorua.
• Cổ đông lớn: Tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) là công ty mẹ, nắm giữ 69,83% vốn điều lệ, cho thấy sự hậu thuẫn và định hướng chiến lược từ một tập đoàn nhà nước lớn.

Phân Tích Ngành Phân Bón

Yếu Tố Vĩ Mô

• Chính sách hỗ trợ nông nghiệp: Các chính sách của chính phủ nhằm ổn định và phát triển nông nghiệp, đảm bảo an ninh lương thực là yếu tố nền tảng, duy trì nhu cầu tiêu thụ phân bón ổn định.
• Giá nguyên vật liệu đầu vào: Ngành phân bón chịu ảnh hưởng lớn từ giá các nguyên liệu đầu vào như quặng Apatit (khai thác trong nước) và đặc biệt là Lưu huỳnh (chủ yếu phải nhập khẩu). Biến động giá các mặt hàng này trên thế giới sẽ tác động trực tiếp đến giá vốn của cổ phiếu LAS.
• Yếu tố thời tiết: Tình hình thời tiết thuận lợi cho sản xuất nông nghiệp sẽ thúc đẩy nhu cầu sử dụng phân bón và ngược lại.

Yếu Tố Ngành

• Cạnh tranh gay gắt: Thị trường phân bón Việt Nam có mức độ cạnh tranh cao từ nhiều doanh nghiệp trong nước và các sản phẩm nhập khẩu, đặc biệt là từ Trung Quốc và khu vực ASEAN.
• Xu hướng nông nghiệp hiện đại: Nhu cầu về các sản phẩm phân bón chất lượng cao, phân bón hữu cơ, phân bón vi sinh đang ngày càng tăng, đòi hỏi các doanh nghiệp như LAS phải không ngừng nghiên cứu và phát triển sản phẩm mới.

==> Xem thêm bài viết: Có nên đầu tư cổ phiếu phân bón?

Phân Tích Chuyên Sâu Nền Tảng Cơ Bản Cổ Phiếu LAS

Kết quả kinh doanh: Doanh thu và lợi nhuận

6 tháng đầu năm 2025: Doanh Thu Giảm Nhẹ, Lợi Nhuận Tăng Vọt

Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng đầu năm 2025 cho thấy một bức tranh tài chính đầy ấn tượng:

• Doanh thu thuần: Đạt 1.465 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ năm 2024 (1.511 tỷ đồng).
• Lợi nhuận sau thuế: Đạt 76,8 tỷ đồng, tăng trưởng đột phá 63% so với cùng kỳ năm 2024 (47,1 tỷ đồng).

Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng trưởng lợi nhuận ngoạn mục này đến từ việc quản lý giá vốn cực kỳ hiệu quả, đặc biệt là trong Quý 1/2025.

Phân Tích Sâu Riêng Quý 2/2025: Hy Sinh Lợi Nhuận Để Giữ Vững Thị Phần

Mặc dù kết quả 6 tháng rất tích cực, nhưng khi phân tích sâu riêng Quý 2/2025 lại cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác về chiến lược kinh doanh của LAS trong bối cảnh thị trường biến động. Theo giải trình biến động lợi nhuận từ phía công ty, lợi nhuận sau thuế Quý 2/2025 đã giảm 16,1 tỷ đồng so với cùng kỳ.

Nguyên nhân chính được giải trình như sau:

1. Chấp nhận biên lợi nhuận thấp hơn để tăng sản lượng: Dù thị trường khó khăn và giá nguyên vật liệu đầu vào tăng phi mã (giá lưu huỳnh tăng 94%, apatit tăng 12%, kali tăng 8,8%…), LAS đã đưa ra quyết định chiến lược. Để cạnh tranh, giữ vững thị phần và bình ổn giá cho nông dân, công ty chỉ tăng giá bán 12,5%, thấp hơn nhiều so với mức tăng của chi phí.
2. Giá vốn tăng cao bào mòn lợi nhuận: Việc giá nguyên liệu tăng mạnh đã làm tỷ lệ giá vốn trên doanh thu tăng 14% so với cùng kỳ. Kết hợp với việc không tăng giá bán tương ứng, biên lợi nhuận gộp đã giảm 1,5%, khiến lợi nhuận gộp sụt giảm 16,04 tỷ đồng.
3. Các yếu tố khác: Lợi nhuận khác giảm 5,4 tỷ và chi phí tài chính tăng 2,7 tỷ cũng góp phần vào sự sụt giảm lợi nhuận chung.

Nhận định chuyên sâu: Con số lợi nhuận giảm trong Quý 2 không hoàn toàn tiêu cực. Nó cho thấy một chiến lược kinh doanh linh hoạt và có tầm nhìn dài hạn của cổ phiếu LAS: chấp nhận hy sinh lợi nhuận trong ngắn hạn để bảo vệ và mở rộng thị phần, một yếu tố sống còn trong ngành có tính cạnh tranh cao. Việc sản lượng tiêu thụ vẫn tăng 160,8% so với cùng kỳ là một minh chứng cho thấy chiến lược này đã thành công trong việc thu hút khách hàng.

Tiến Độ Thực Hiện Kế Hoạch 2025: Lợi Nhuận Vượt Trội So Với Kế Hoạch

Theo Nghị quyết HĐQT, LAS đặt kế hoạch cho cả năm 2025 là 3.545 tỷ đồng doanh thu và 205 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.

• Tiến độ thực hiện kế hoạch doanh thu: Sau 6 tháng, LAS đạt 1.465 tỷ đồng doanh thu, hoàn thành 41,3% kế hoạch năm.
• Hoàn thành kế hoạch lợi nhuận: Lợi nhuận trước thuế 6 tháng đạt 155 tỷ đồng, hoàn thành tới gần 76% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Nhận định cổ phiếu LAS: Với tiến độ này, và dù Quý 2 có sự điều chỉnh lợi nhuận, khả năng cao Lâm Thao vẫn sẽ vượt kế hoạch lợi nhuận đề ra cho năm 2025.

Sức Khỏe Tài Chính: Lành Mạnh và An Toàn

Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng đầu năm 2025 cho thấy một cấu trúc tài chính rất an toàn, đây là một lợi thế cạnh tranh lớn của cổ phiếu LAS.

• Tổng tài sản: 2.746 tỷ đồng.
• Nợ phải trả: 1.376 tỷ đồng, trong đó tổng nợ vay ngắn và dài hạn chỉ là 356,5 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ rất thấp (chỉ 13% tổng tài sản).
• Vốn chủ sở hữu: 1.369 tỷ đồng.
• Tiền và tương đương tiền: Công ty nắm giữ lượng tiền và tiền gửi ngắn hạn dồi dào, lên tới 251 tỷ đồng, đảm bảo khả năng thanh khoản rất tốt.

Nhận định cổ phiếu LAS: Sức khỏe tài chính của LAS rất lành mạnh. Tỷ lệ nợ vay thấp giúp công ty giảm thiểu rủi ro lãi suất và áp lực tài chính, đồng thời tạo dư địa để đầu tư phát triển trong tương lai, là một yếu tố quan trọng khi đánh giá có nên mua cổ phiếu LAS để đầu tư dài hạn hay không.

Để hiểu rõ hơn về cách đọc báo cáo tài chính, bạn có thể tham khảo bài viết Cách đọc báo cáo tài chính giúp bạn hiểu rõ mọi doanh nghiệp trên website của chúng tôi.

Phân Tích Các Chỉ Số Tài Chính Quan Trọng

• P/E (Giá/Lợi nhuận trên cổ phiếu): 12.1 lần Đây là mức định giá hợp lý, cho thấy thị trường chưa định giá quá cao so với lợi nhuận mà LAS tạo ra. So với nhiều cổ phiếu trên thị trường, P/E của LAS khá hấp dẫn, nhà đầu tư chỉ phải trả 11.2 đồng cho mỗi đồng lợi nhuận của công ty.
• P/B (Giá/Giá trị sổ sách): 1.46 lần P/B lớn hơn 1 cho thấy thị trường đánh giá giá cổ phiếu LAS cao hơn giá trị sổ sách, phản ánh niềm tin vào thương hiệu lâu đời, hiệu quả hoạt động và tiềm năng sinh lời trong tương lai của công ty.
• ROE (Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu): 12.6%  Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu ở mức tốt, cho thấy công ty sử dụng vốn của cổ đông một cách hiệu quả để tạo ra lợi nhuận. Với kết quả 6 tháng đầu năm 2025, ROE cả năm được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức cao.
• EPS (LNST/cổ phiếu): 1.530 đồng/cp Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu ở mức khá và có xu hướng tăng trưởng tích cực, là động lực cơ bản cho sự tăng trưởng giá cổ phiếu LAS trong dài hạn.

Nguồn: Vietstock

Phân Tích Kỹ Thuật Cổ Phiếu LAS

Từ các báo cáo phân tích kỹ thuật, cổ phiếu LAS đang cho thấy những tín hiệu kỹ thuật củng cố cho một xu hướng giảm giá trong ngắn hạn, tuy nhiên có dấu hiệu chững lại trong ngắn hạn. Phân tích sâu hơn sẽ cung cấp góc nhìn rõ ràng hơn về diễn biến giá cổ phiếu Lâm Thao.

Xu hướng giá và các đường trung bình (MA)

• Tín hiệu “Bán mạnh” chiếm ưu thế: Giá cổ phiếu LAS hiện tại là 18,400 đồng/cp, đã giảm xuống dưới tất cả các đường trung bình động từ ngắn hạn đến dài hạn (MA5, MA10, MA20, MA50, MA100, MA200). Đây là một tín hiệu tiêu cực rõ ràng, cho thấy áp lực bán đang rất lớn và xu hướng giảm giá đang bao trùm trên mọi khung thời gian.
• Các ngưỡng kháng cự: Các đường MA giờ đây sẽ đóng vai trò là các ngưỡng kháng cự. Ngưỡng kháng cự gần nhất là MA5 (18.6) và MA10 (18.8)

Sức mạnh xu hướng qua các chỉ báo

• RSI (Relative Strength Index): Chỉ báo RSI đang ở mức 36.9, đã tiến vào vùng yếu và gần vùng quá bán (dưới 30). Điều này cho thấy phe bán đang hoàn toàn kiểm soát thị trường.
• MACD (Moving Average Convergence Divergence): Chỉ báo MACD đang ở mức -0.2, nằm sâu dưới đường tín hiệu và cho tín hiệu “Bán” mạnh, xác nhận cho xu hướng giảm giá hiện tại.

Có Nên Mua Cổ Phiếu LAS: Cơ Hội và Rủi Ro

Cơ Hội và Triển Vọng

• Hiệu quả kinh doanh và chiến lược linh hoạt: Khả năng quản trị giá vốn tốt và chiến lược linh hoạt (chấp nhận giảm lợi nhuận để giữ thị phần) cho thấy năng lực điều hành tốt của ban lãnh đạo.
• Nền tảng tài chính cực kỳ an toàn: Tỷ lệ nợ vay thấp là “tấm đệm” an toàn giúp LAS vững vàng trước các biến động của thị trường và giảm thiểu rủi ro tài chính.
• Thương hiệu uy tín: “Phân bón Lâm Thao” là một thương hiệu quen thuộc và uy tín đối với bà con nông dân.
• Kế hoạch phát triển sản phẩm mới: Công ty đặt kế hoạch 6 tháng cuối năm tập trung vào các sản phẩm mới như NPK-S vi sinh, phân bón hữu cơ, đáp ứng xu hướng nông nghiệp bền vững.
• Định giá hấp dẫn: Với P/E khoảng 12.1 lần, giá cổ phiếu LAS đang ở mức hợp lý so với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận và nền tảng cơ bản vững chắc của công ty.

Rủi Ro Cần Cân Nhắc

• Rủi ro lớn nhất vẫn là sự biến động của giá lưu huỳnh nhập khẩu và các hóa chất khác, có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận nếu công ty không quản lý tốt, như đã thấy trong Quý 2/2025.
• Nhu cầu phân bón phụ thuộc nhiều vào yếu tố mùa vụ, thời tiết và giá nông sản, có thể gây ra sự biến động trong kết quả kinh doanh theo từng quý.
• Ngành phân bón luôn đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt, đòi hỏi LAS phải liên tục đổi mới để giữ vững thị phần.

Cách Mở Tài Khoản Trên VNSC Để Giao Dịch Cổ Phiếu LAS

Để bắt đầu giao dịch cổ phiếu LAS, bạn cần mở một tài khoản chứng khoán. Dưới đây là hướng dẫn chi tiết các bước mở tài khoản tại VNSC (by Finhay).

Để tải ứng dụng VNSC by Finhay, vui lòng chọn liên kết phù hợp với hệ điều hành của bạn:

• Dành cho iOS (iPhone/iPad): VNSC by Finhay – Save & Invest on the App Store
• Dành cho Android: VNSC by Finhay – Save & Invest – Ứng dụng trên Google Play

Ngoài ra, để tải ứng dụng VNSC by Finhay một cách nhanh chóng và tiện lợi, bạn có thể quét mã QR dưới đây:

Bước 2: Đăng Ký Tài Khoản

• Mở ứng dụng VNSC và chọn Đăng ký.
• Nhập số điện thoại của bạn và mã giới thiệu (nếu có).
• Nhập mã OTP được gửi về điện thoại để xác thực.

Bước 3: Xác Minh Danh Tính (eKYC)

Đây là bước quan trọng để xác minh thông tin của bạn.

• Chụp ảnh CMND/CCCD: Hệ thống sẽ yêu cầu bạn chụp mặt trước và mặt sau của CMND/CCCD. Hãy đảm bảo hình ảnh rõ nét, không bị lóa sáng và đầy đủ thông tin.
• Xác thực khuôn mặt: Bạn cần thực hiện các thao tác theo hướng dẫn của ứng dụng để xác thực khuôn mặt (xoay trái, xoay phải, nhắm mở mắt…).
• Điền thông tin cá nhân: Điền các thông tin bổ sung như họ tên, ngày sinh, địa chỉ, nghề nghiệp, email…

Bước 4: Ký Hợp Đồng Mở Tài Khoản

• Sau khi xác minh danh tính thành công, bạn sẽ được chuyển đến bước ký hợp đồng.
• Kiểm tra lại toàn bộ thông tin cá nhân trên hợp đồng.
• Nhập mã OTP để xác nhận chữ ký điện tử.

Bước 5: Hoàn Tất và Bắt Đầu Giao Dịch

• Khi ký hợp đồng, tài khoản của bạn sẽ được phê duyệt và kích hoạt trong thời gian ngắn.
• Bạn có thể nạp tiền vào tài khoản và bắt đầu đặt lệnh giao dịch cổ phiếu LAS trên nền tảng VNSC.

Lời Kết

Cổ phiếu LAS đang thể hiện một hình ảnh hấp dẫn: một doanh nghiệp đầu ngành với thương hiệu mạnh, có sự tăng trưởng lợi nhuận 6 tháng đầu năm đột phá và một cấu trúc tài chính cực kỳ an toàn. Việc công ty chấp nhận hy sinh lợi nhuận Quý 2 để bảo vệ thị phần là một bước đi chiến lược hợp lý, cho thấy tầm nhìn dài hạn. Với việc đang trên đà vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm 2025, tiềm năng của LAS là rất đáng chú ý.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này tổng hợp và phân tích thông tin về cổ phiếu LAS từ các nguồn công khai đáng tin cậy. Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Thị trường luôn tiềm ẩn rủi ro, nhà đầu tư cần tự nghiên cứu và chịu hoàn toàn trách nhiệm về quyết định của mình.