Cổ Phiếu SSB: Phân Tích Tiềm Năng Năm 2025 – “Chiến Binh” Ngân Hàng Số Có Đáng Để Đầu Tư?

Cổ phiếu SSB của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đông Nam Á (SeABank) là một trong những mã cổ phiếu ngân hàng thu hút sự chú ý lớn trên thị trường chứng khoán. Với chiến lược tập trung vào số hóa, tệp khách hàng bán lẻ năng động và một nền tảng tài chính vững chắc, SeABank đang định vị mình là một “chiến binh” đầy tham vọng trong cuộc đua ngành ngân hàng.

Lý do phân tích cổ phiếu SSB ở thời điểm này là để cập nhật và “giải mã” những con số tài chính mới nhất tính đến hết Quý 2/2025, qua đó đánh giá sức khỏe nội tại và triển vọng tăng trưởng của ngân hàng trong giai đoạn kinh tế mới. Liệu đằng sau những chiến lược đầy tham vọng, cổ phiếu SSB có thực sự là một cơ hội đầu tư hấp dẫn?

Thông Tin Cơ Bản Về Doanh Nghiệp Phát Hành Cổ Phiếu SSB

• Tên công ty: Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đông Nam Á (SeABank)
• Mã cổ phiếu: SSB
• Sàn niêm yết: Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE)
• Lịch sử hình thành: SeABank được thành lập vào năm 1994 và đã trải qua một hành trình 30 năm phát triển để trở thành một trong những ngân hàng TMCP hàng đầu tại Việt Nam.
• Sản phẩm/dịch vụ chính: Cung cấp đầy đủ các dịch vụ tài chính – ngân hàng cho khách hàng cá nhân và doanh nghiệp, với mũi nhọn là ngân hàng bán lẻ và các giải pháp ngân hàng số.
• Ban lãnh đạo: Đứng đầu là bà Lê Thu Thủy (Phó Chủ tịch HĐQT) và ông Loic Faussier (Tổng Giám đốc).

Nguồn: SeABank

Phân Tích Ngành Ảnh Hưởng Tới Cổ Phiếu SSB

Yếu Tố Vĩ Mô

• Tăng trưởng kinh tế: Nền kinh tế Việt Nam cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ và ổn định. Theo số liệu cập nhật từ Tổng cục Thống kê (GSO), GDP 9 tháng đầu năm 2025 đã tăng trưởng ở mức % so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng trưởng này cao hơn dự báo đầu năm, khẳng định xu hướng phục hồi tích cực của sản xuất kinh doanh và tiêu dùng. Điều này tạo ra môi trường thuận lợi, thúc đẩy nhu cầu vay vốn và mở ra cơ hội tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng như SeABank trong quý cuối năm.
• Chính sách tiền tệ: Bám sát mục tiêu hỗ trợ kinh tế, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ một cách linh hoạt. Tính đến cuối tháng 9/2025, tăng trưởng tín dụng toàn nền kinh tế đạt 9,8% so với cuối năm 2024 (Nguồn: NHNN), cho thấy khả năng hấp thụ vốn của doanh nghiệp và người dân đang rất tốt. Mặc dù NHNN vẫn duy trì định hướng giữ mặt bằng lãi suất ở mức thấp để hỗ trợ doanh nghiệp, điều này tiếp tục là thách thức đối với biên lãi ròng (NIM) của toàn ngành.

Yếu Tố Ngành

• Cạnh tranh gay gắt: Áp lực cạnh tranh trong ngành ngân hàng ngày càng gia tăng, không chỉ trong mảng bán lẻ mà còn trong việc huy động vốn. Nhiều ngân hàng đã phải điều chỉnh nhẹ lãi suất huy động trong quý 3/2025 để thu hút dòng tiền gửi, điều này có thể ảnh hưởng đến chi phí vốn trong các quý tới. Trong bối cảnh này, lợi thế cạnh tranh sẽ nghiêng về các ngân hàng có hệ sinh thái đa dạng và tệp khách hàng trung thành như SeABank.
• Xu hướng chuyển đổi số được đẩy mạnh: Chuyển đổi số không còn là xu thế mà đã trở thành yếu tố sống còn. Các báo cáo ngành quý 3/2025 cho thấy, tỷ lệ giao dịch của khách hàng cá nhân thực hiện qua kênh số tại nhiều ngân hàng lớn đã vượt ngưỡng 95%. Điều này khẳng định chiến lược đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ của SeABank là hoàn toàn đúng đắn, giúp ngân hàng tối ưu hóa chi phí vận hành và nâng cao năng lực cạnh tranh trong dài hạn.

Phân Tích Cơ Bản Cổ Phiếu SSB – Sức Khỏe Tài Chính

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 của SSB

• Thu nhập: Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, thu nhập lãi thuần của SeABank đạt 6.291 tỷ đồng, tăng trưởng 13% so với cùng kỳ năm 2024. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc ngân hàng mở rộng quy mô cho vay khách hàng.
• Lợi nhuận: Mặc dù thu nhập tăng, nhưng do chi phí hoạt động và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng, lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm 2025 đạt 2.016 tỷ đồng, giảm nhẹ so với mức 2.062 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Cơ cấu tài sản – nợ – vốn chủ sở hữu của cổ phiếu SSB tại ngày 30/06/2025

Nguồn ảnh: Vietstock

• Tổng tài sản đạt 316.513 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ năm 2024, chủ yếu nhờ tăng trưởng mạnh ở khoản mục cho vay khách hàng (tăng 13%, đạt 206.073 tỷ đồng).
• Nợ phải trả ở mức 286.096 tỷ đồng, trong đó tiền gửi của khách hàng là nguồn vốn chủ lực, đạt 197.683 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ.
• Vốn chủ sở hữu đạt 30.416 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 22.957 tỷ đồng cùng kỳ năm trước, cho thấy nền tảng vốn của ngân hàng ngày càng được củng cố.

Bảng phân tích toàn diện các chỉ số tài chính cổ phiếu SSB

Tổng kết đánh giá toàn diện

• Điểm mạnh: SeABank có hiệu quả sinh lời trên vốn rất tốt (ROE cao) và đang được giao dịch ở một mức định giá hấp dẫn (P/E thấp, P/B hợp lý).
• Thách thức & Rủi ro: Tuy nhiên, ngân hàng đang đối mặt với hai thách thức lớn. Thứ nhất là biên lãi ròng (NIM) bị thu hẹp do môi trường lãi suất, ảnh hưởng đến “động cơ” sinh lời chính. Thứ hai và quan trọng hơn là chất lượng tài sản tiềm ẩn rủi ro với tỷ lệ nợ xấu cần được kiểm soát chặt chẽ.

Kết luận: SSB là một cổ phiếu “hai mặt”. Một mặt, nó cho thấy hiệu quả hoạt động tốt và định giá rẻ, hấp dẫn nhà đầu tư giá trị. Mặt khác, nhà đầu tư cần phải hết sức thận trọng và theo dõi sát sao các báo cáo tài chính tiếp theo để đánh giá rủi ro về nợ xấu và khả năng cải thiện NIM trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ Quý 2 năm 2025; Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ cho kỳ 6 tháng đầu năm 2025 và Báo cáo thường niên năm 2024 của SeAbank 

Phân Tích Kỹ Thuật – Xu Hướng Của Cổ Phiếu SSB

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu SSB cho thấy một bức tranh khá phức tạp với các tín hiệu trái chiều, đòi hỏi sự thận trọng trong ngắn hạn nhưng vẫn hé mở cơ hội cho tầm nhìn dài hạn.

Nhìn chung, các chỉ báo kỹ thuật cổ phiếu SSB đang cho thấy áp lực điều chỉnh vẫn còn, với tín hiệu tổng hợp nghiêng về phía “Bán”. Tuy nhiên, khi phân tích sâu hơn, có thể thấy các điểm đáng chú ý sau:

Xu hướng giá và các đường trung bình (MA)

• Giá cổ phiếu SSB đang trong giai đoạn giằng co sau một nhịp giảm, đóng cửa quanh ngưỡng 19,200 đồng/cổ phiếu.
• Tín hiệu tiêu cực trong ngắn hạn là giá đang vận động dưới hầu hết các đường trung bình động quan trọng như MA20 (19,414) và MA50 (19,692). Điều này cho thấy áp lực bán vẫn đang chiếm ưu thế và phe mua chưa hoàn toàn lấy lại được vị thế.
• Tuy nhiên, điểm tích cực là đường giá vẫn duy trì bên trên đường MA200 (19,278), tạo ra một vùng hỗ trợ quan trọng cho xu hướng tăng giá của cổ phiếu SSB trong dài hạn. Việc giữ vững được mốc này là yếu tố then chốt để ngăn đà giảm sâu hơn.

Sức mạnh xu hướng qua các chỉ báo

• RSI (Relative Strength Index): Chỉ báo RSI hiện ở mức 41.04, nằm trong vùng trung tính (Trung Lập) nhưng nghiêng về phía yếu. Điều này cho thấy sự cân bằng giữa lực mua và lực bán, nhưng phe bán vẫn đang có phần nhỉnh hơn một chút.
• MACD (Moving Average Convergence Divergence): Chỉ báo MACD cổ phiếu SSB đang cho tín hiệu “Mua” dù vẫn nằm dưới mức 0. Điều này hàm ý rằng xu hướng giảm giá trong ngắn hạn đang có dấu hiệu chậm lại và có khả năng xuất hiện một nhịp hồi phục kỹ thuật khi đường MACD cắt lên trên đường tín hiệu của nó.
• Các chỉ báo khác: Hầu hết các chỉ báo dao động khác như Stochastic %K (25.81) và Williams %R (-69.23) đều đang di chuyển ở vùng thấp, gần tiến vào vùng “Quá Bán”. Điều này củng cố cho nhận định rằng áp lực bán đang suy yếu và cổ phiếu SSB có tiềm năng phục hồi trong ngắn hạn.

Nhận định kỹ thuật ngắn hạn

Cổ phiếu SSB đang ở trong một giai đoạn giằng co với các tín hiệu kỹ thuật không đồng nhất. Mặc dù xu hướng dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi đường MA200, các chỉ báo ngắn hạn cho thấy sự thận trọng là cần thiết. Tín hiệu “Mua” từ MACD là một điểm sáng le lói, báo hiệu khả năng phục hồi. Một phiên giao dịch với khối lượng tăng đột biến vượt qua vùng kháng cự MA20 sẽ là tín hiệu quan trọng để xác nhận sự quay trở lại của phe mua.

Đánh Giá Cơ Hội Và Rủi Ro Đối Với Cổ Phiếu SSB

Cơ hội và triển vọng của cổ phiếu SSB

Ngân hàng số: Động lực tăng trưởng cho cổ phiếu SSB

SeABank không chỉ xem công nghệ là một công cụ hỗ trợ mà còn là trọng tâm trong chiến lược phát triển của mình. Việc đầu tư mạnh mẽ vào ứng dụng SeANet/SeAMobile mang lại nhiều lợi thế cạnh tranh sâu sắc cho cổ phiếu SSB

• Thu hút khách hàng thế hệ mới: Giới trẻ, đặc biệt là Gen Z, ưu tiên sự tiện lợi, nhanh chóng và trải nghiệm số hóa mượt mà. Một ứng dụng ngân hàng hiện đại, tích hợp nhiều tiện ích (thanh toán hóa đơn, mua sắm online, đầu tư…) sẽ là “thỏi nam châm” thu hút và giữ chân tệp khách hàng năng động này.
• Tối ưu hóa chi phí vận hành: Khi khách hàng chuyển sang giao dịch trên nền tảng số, ngân hàng có thể giảm tải cho các chi nhánh vật lý, từ đó tiết kiệm chi phí nhân sự, mặt bằng và vận hành.
• Tăng tỷ lệ CASA: Việc cung cấp một hệ sinh thái số tiện lợi khuyến khích khách hàng sử dụng tài khoản thanh toán thường xuyên, giúp gia tăng tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA). Đây là nguồn vốn giá rẻ quan trọng, giúp ngân hàng cải thiện biên lãi ròng (NIM) một cách bền vững.

Hệ sinh thái đa dạng: Lợi thế cạnh tranh của cổ phiếu SSB

Sự liên kết chặt chẽ với các đối tác lớn, điển hình là Tập đoàn BRG, tạo ra một vòng tròn kinh doanh khép kín và độc đáo mà không nhiều ngân hàng có được:

• Tệp khách hàng doanh nghiệp ổn định: SeABank có nguồn khách hàng doanh nghiệp lớn và ổn định từ chính các công ty trong hệ sinh thái BRG. Điều này không chỉ đảm bảo tăng trưởng tín dụng mà còn giúp ngân hàng kiểm soát rủi ro tốt hơn do am hiểu sâu sắc về “sức khỏe” của các doanh nghiệp này.
• Tiếp cận dự án bất động sản tiềm năng: Ngân hàng có lợi thế đi đầu trong việc tài trợ cho các dự án bất động sản do BRG phát triển, đồng thời cung cấp các gói cho vay mua nhà ưu đãi cho khách hàng của dự án, tạo ra lợi ích kép.
• Bán chéo sản phẩm hiệu quả: SeABank có thể dễ dàng tiếp cận và cung cấp các sản phẩm dịch vụ tài chính cá nhân (thẻ, cho vay tiêu dùng, bảo hiểm) cho đội ngũ nhân viên khổng lồ của tập đoàn và các đối tác liên quan, giúp giảm chi phí tìm kiếm khách hàng mới.

Nền tảng vốn vững chắc: Bệ phóng cho cổ phiếu SSB

Một nền tảng vốn chủ sở hữu vững mạnh không chỉ là tấm đệm an toàn mà còn là bệ phóng cho sự tăng trưởng trong tương lai:

• Đảm bảo an toàn hoạt động: Vốn chủ sở hữu lớn giúp ngân hàng có khả năng chống chịu tốt hơn trước những biến động bất lợi của nền kinh tế, đảm bảo tuân thủ các tỷ lệ an toàn vốn (CAR) theo quy định của Ngân hàng Nhà nước.
• Dư địa mở rộng tín dụng: Theo quy định, quy mô cho vay của một ngân hàng bị giới hạn bởi quy mô vốn tự có. Việc liên tục củng cố vốn sẽ tạo điều kiện cho SeABank có thêm “room” để đẩy mạnh cho vay, chiếm lĩnh thị phần và gia tăng lợi nhuận trong những năm tới.

Những Điều Cần Lưu Ý Khi Đầu Tư Cổ Phiếu SSB

Trước khi đầu tư vào cổ phiếu SSB, nhà đầu tư cần xem xét một vài yếu tố quan trọng có thể tác động đến hoạt động kinh doanh của ngân hàng:

• Chất lượng tài sản trong bối cảnh kinh tế: Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tỷ lệ nợ xấu (NPL) của SeABank qua các quý. Trong giai đoạn kinh tế phục hồi, “sức khỏe” của các khoản vay, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản và tiêu dùng, là một chỉ báo quan trọng về khả năng quản trị rủi ro của ngân hàng. Đây là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến sự ổn định của cổ phiếu SSB.
• Khả năng duy trì biên lãi ròng (NIM): Khả năng duy trì NIM trong môi trường cạnh tranh gay gắt là một thách thức. Nhà đầu tư cần đánh giá chiến lược quản lý chi phí vốn và tối ưu hóa lợi suất cho vay của SeABank, bởi NIM là “trái tim” lợi nhuận và tác động trực tiếp lên tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu SSB.
• Vị thế cạnh tranh trong cuộc đua công nghệ: Dù có lợi thế, sự trỗi dậy của các Fintech và sự chuyển mình mạnh mẽ của các ngân hàng đối thủ vẫn là một áp lực không nhỏ. Khả năng liên tục đổi mới để giữ chân người dùng sẽ quyết định vị thế dài hạn và sự hấp dẫn của cổ phiếu SSB trong mắt nhà đầu tư công nghệ.

Cách Mở Tài Khoản Trên VNSC Để Giao Dịch Cổ Phiếu SSB

Để bắt đầu giao dịch cổ phiếu SSB, bạn cần mở một tài khoản chứng khoán. Dưới đây là hướng dẫn chi tiết các bước mở tài khoản tại VNSC (by Finhay).

Để tải ứng dụng VNSC by Finhay, vui lòng chọn liên kết phù hợp với hệ điều hành của bạn:

• Dành cho iOS (iPhone/iPad): VNSC by Finhay – Save & Invest on the App Store
• Dành cho Android: VNSC by Finhay – Save & Invest – Ứng dụng trên Google Play

Ngoài ra, để tải ứng dụng VNSC by Finhay một cách nhanh chóng và tiện lợi, bạn có thể quét mã QR dưới đây:

Bước 2: Đăng Ký Tài Khoản

• Mở ứng dụng VNSC và chọn Đăng ký.
• Nhập số điện thoại của bạn và mã giới thiệu (nếu có).
• Nhập mã OTP được gửi về điện thoại để xác thực.

Bước 3: Xác Minh Danh Tính (eKYC)

Đây là bước quan trọng để xác minh thông tin của bạn.

• Chụp ảnh CMND/CCCD: Hệ thống sẽ yêu cầu bạn chụp mặt trước và mặt sau của CMND/CCCD. Hãy đảm bảo hình ảnh rõ nét, không bị lóa sáng và đầy đủ thông tin.
• Xác thực khuôn mặt: Bạn cần thực hiện các thao tác theo hướng dẫn của ứng dụng để xác thực khuôn mặt (xoay trái, xoay phải, nhắm mở mắt…).
• Điền thông tin cá nhân: Điền các thông tin bổ sung như họ tên, ngày sinh, địa chỉ, nghề nghiệp, email…

Bước 4: Ký Hợp Đồng Mở Tài Khoản

• Sau khi xác minh danh tính thành công, bạn sẽ được chuyển đến bước ký hợp đồng.
• Kiểm tra lại toàn bộ thông tin cá nhân trên hợp đồng.
• Nhập mã OTP để xác nhận chữ ký điện tử.

Bước 5: Hoàn Tất và Bắt Đầu Giao Dịch

• Khi ký hợp đồng, tài khoản của bạn sẽ được phê duyệt và kích hoạt trong thời gian ngắn.
• Bạn có thể nạp tiền vào tài khoản và bắt đầu đặt lệnh giao dịch cổ phiếu SSB trên nền tảng VNSC.

Lời Kết: Có Nên Đầu Tư Vào Cổ Phiếu SSB?

Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025 cho thấy cổ phiếu SSB đang trong giai đoạn tiếp tục mở rộng quy mô, chấp nhận chi phí đầu tư và dự phòng cao hơn để xây dựng nền tảng cho tương lai.

Cổ phiếu SSB là một lựa chọn đầu tư phù hợp cho những nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn, tin tưởng vào câu chuyện tăng trưởng của một ngân hàng đang chuyển mình mạnh mẽ theo hướng số hóa. Dù kết quả lợi nhuận ngắn hạn có thể chưa bứt phá, nhưng với nền tảng vốn vững chắc và chiến lược rõ ràng, cổ phiếu SSB vẫn là một cái tên đáng để theo dõi trong danh mục đầu tư của bạn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này cung cấp các phân tích và nhận định cổ phiếu SSB dựa trên các nguồn thông tin công khai và đáng tin cậy. Đây không phải là lời khuyên đầu tư, nhà đầu tư cần tự nghiên cứu và chịu hoàn toàn trách nhiệm về quyết định của mình..