Sau khi đã bán ròng 85.000 tỷ đồng từ đầu năm, khối ngoại sẽ còn xả bao nhiêu nữa?

Theo thống kê trên sàn HoSE cho thấy, tính từ đầu năm đến nay, nhà đau1à tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 85.000 tỷ đồng tương đương con số 3,3 tỷ USD…

Tỷ giá vẫn tiếp tục làm nóng thị trường chứng khoán, dù đã quay đầu giảm nhẹ trong một hai phiên gần đây. Sáng 19/11, tỷ giá trung tâm VND/USD tại ngân hàng Nhà nước công bố ở mức 24.288, giảm 10 VND. Trên thị trường Mỹ, chỉ số USD Index (DXY) đo lường biến động sức mạnh của đồng đô la Mỹ với 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) hiện đang ở mức 106,22 điểm giảm 0,47%.

Trên thị trường, khối ngoại tiếp tục bán ròng từ cuối tháng 10 tới nay, khi đồng USD mạnh lên so với VND. Chỉ trong 10 phiên gần nhất, nhóm này đã xả ròng hơn 9.000 tỷ đồng, riêng giao dịch hôm nay, nhà đầu tư khối ngoại đã bán ròng 1.650 tỷ đồng.

Thống kê trên sàn HoSE cho thấy, tính từ đầu năm đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ra hơn 85.000 tỷ đồng tương đương với 3,3 tỷ USD. Trước áp lực bán ra của khối ngoại, Vn-index đã bốc hơn khoảng 34 điểm trong tuần vừa qua và tiếp tục rơi về mốc 1.200 điểm.

Nhận định về xu hướng bán ra của khối ngoại, triển vọng thị trường, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc phân tích nghiên cứu khách hàng cá nhân của Công ty Chứng khoán Yuanta cho hay, ở thời điểm hiện tại rất khó để nói thị trường đã hình thành đáy hay chưa, khi đi qua rồi lúc nhìn lại mới biết đó là đáy.

Dù vậy, điểm hấp dẫn của thị trường đã quay trở lại. Nếu như thời điểm tháng 4 và tháng 8, chỉ số Vn-index trở về vùng đáy với 1.200 điểm nhưng khó bật lên vì chỉ số PE khi đó còn cao, bây giờ thị trường đang ở vùng giá rẻ. PE hiện đang quanh mức 12 lần, EPS 3 quý vừa qua tăng trưởng tốt đã kéo theo sự hấp dẫn của thị trường cũng tăng. Quá khứ cho thấy, mỗi lần thị trường nhúng về mốc 1.200 điểm thì sẽ có lực bắt đáy, lần này cũng diễn ra tương tự. Thậm chí sẽ không về vùng đáy 1.200 đã có dòng tiền vào.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư hiện tại đang lo lắng kịch bản năm 2022 quay lại nhưng vĩ mô bây giờ đã tốt hơn nhiều, nên không có gì đáng lo rằng chỉ số VN-Index sẽ rớt quá sâu. Áp lực đồng USD tăng gây sức ép lên đồng tiền các nước khác, trong đó có cả Việt Nam, nhưng 1-2 hôm nay đồng VND đã bắt đầu phục hồi trở lại.

Đỉnh tỷ giá là đáy của chứng khoán. Ông Minh đang nghiêng về kịch bản chỉ số DXY tiệm cận vùng 107, tỷ giá cũng đang ở vùng đỉnh lịch sử 25.500 đồng, nếu đồng USD điều chỉnh không vượt 107 thì VN-index sẽ hình thành đáy. Điểm tích cực ở đây là lợi suất trái phiếu Mỹ đang có dấu hiệu chững lại, VN-index đã quay về mức 1.200 và định giá thị trường hấp dẫn. Kỳ vọng một vài ngày tới đây, Ngân hàng Nhà nước sẽ có động thái như bán USD để kiềm chế tỷ giá.

Dù vậy, tâm lý nhà đầu tư trong nước vẫn nhìn vào xu hướng khối ngoại bán ròng. Trong kịch bản xấu hơn, chỉ số DXY tăng vọt lên mức 107 và áp lực tỷ giá vẫn còn, khối ngoại vẫn là chỉ báo tâm lý xấu, VN-Index có thể giảm xuống 1.200 rồi đi lên.

Theo thống kê của Chứng khoán Yuanta, quy mô vốn hóa toàn thị trường hiện đang ở mức 260 tỷ USD, khối ngoại đang sở hữu 16% và khoảng 10-15% trong số đó là nhà đầu tư chiến lược nắm giữ lâu dài, 1% còn lại tương đương 2 tỷ USD có thể mua bán liên tục và nhiều khả năng sẽ bị rút ra nữa.

Cùng với nhận xét về xu hướng khối ngoại bán ròng mạnh, ông Nguyễn Việt Đức – Giám đốc Kinh doanh số – Chứng khoán VPBank cho hay trên thị trường khối ngoại vẫn là nhóm được đánh giá có dòng tiền thông minh, dù tỷ trong giao dịch thấp chỉ khoảng 8-9%. Khi khối ngoại bán ra thì có thể thị trường sẽ không xuống nhưng khi thị trường muốn tạo đáy thì khối này sẽ mua vào. Tinh thần của các nhà đầu tư lúc này đã đi xuống và phải bấu víu và dòng tiền thông minh. Do vậy, khối ngoại quay lại mua ròng 1-2 tuần và xu hướng chắc chắn thị trường có khả năng tạo đáy cao hơn.

Thị trường rất khó đoán được đáy, nhà đầu tư nên xem nhóm cổ phiếu nào nên mua thì ít rủi ro hơn. Định giá thị trường theo PE về 11 là mức thấp rồi và thị trường chứng khoán đang ở kịch bản tăng trưởng nhanh hay chậm.

“Nếu nhà đầu tư cho rằng, yếu tố vĩ mô như thuế quan, tỷ giá, đồng USD có thể khiến lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng thấp hơn vào năm 2025, khi đó nhà đầu tư nên bắt đáy nhóm bán lẻ, thực phẩm & đồ uống và nhóm chăm sóc sức khỏe.

Ngược lại, nếu cho rằng Việt Nam hưởng lợi từ cuộc chiến tranh thương mại, dòng vốn FDI, các doanh nghiệp sẽ duy trì mức tăng trưởng nhanh, lúc này nhà đầu tư nên bắt đáy cổ phiếu nhóm công nghiệp, hàng xa xỉ như PNJ. Tùy thuộc vào quan điểm kịch bản kinh tế tăng trưởng nhanh hay chậm mà chọn bắt đáy cổ phiếu nào”, vị chuyên gia này khuyến nghị.