Trong khi niềm tin đang lên cao ở những nhà đầu tư đã “lên tàu” từ sớm, một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ tiền mặt lại rơi vào trạng thái “tiến thoái lưỡng nan”.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong chuỗi ngày tăng “nóng”. Chốt phiên 22/7, VN-Index bật tăng 24,49 điểm để tiến lên 1.509,54 điểm, cán mốc đỉnh mới trong hơn 3 năm và chỉ còn cách đỉnh lịch sử khoảng 20 điểm. Nếu tính từ "cú sốc" thuế quan hồi đầu tháng 4/2025, VN-Index đã hồi phục mạnh mẽ tới 415 điểm.
Chẳng phải nói cũng hình dung được nhà đầu tư chứng khoán vui mừng thế nào sau khi VN-Index chính thức vượt 1.500 điểm, cột mốc tâm lý quan trọng mà giới đầu tư theo dõi sát sao suốt thời gian qua.
Có thể thấy rằng, đợt tăng này không phải là "sóng mù" thiếu nền tảng. Dòng tiền nội ồ ạt chảy vào thị trường, với thanh khoản nhiều phiên gần đây vượt 1 tỷ USD, thậm chí 30.000 tỷ đồng là tín hiệu tích cực.
Thêm vào đó, các yếu tố vĩ mô đang hỗ trợ tâm lý thị trường: chính sách tiền tệ vẫn được điều hành linh hoạt, triển vọng nâng hạng thị trường vẫn còn đó, và mùa báo cáo tài chính quý II mang nhiều điểm sáng, đặc biệt từ nhóm ngân hàng, chứng khoán và xây dựng.
Trong khi niềm tin đang lên cao ở những nhà đầu tư đã “lên tàu” từ sớm, một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ tiền mặt lại rơi vào trạng thái “tiến thoái lưỡng nan”: vào hàng thì sợ đu đỉnh, đứng ngoài thì tiếc nhịp sóng.
Tại chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh Vượng”, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng để chữa bệnh "full tiền", NĐT cần mua vào ngay trong những nhịp điều chỉnh của thị trường, cố gắng nâng tối thiểu tỷ trọng cổ phiếu lên 50%.
Theo ông Đức, trong thị trường giá lên (bull market), NĐT không bao giờ nên giữ dưới 70% danh mục là cổ phiếu, bất chấp rung lắc thế nào.
Trong tháng 7 này, NĐT nên bắt đầu mua vào cổ phiếu khi thị trường có điều chỉnh. Trong những đợt điều chỉnh giữa chu kỳ, các cổ phiếu chưa tăng sẽ không giảm nhiều. NĐT nên ưu ái giải ngân những mã cổ phiếu chứng khoán, đầu tư công, ngân hàng, bán lẻ … ngay trong nhịp điều chỉnh này và không nên chờ đợi quá lâu.
Dự báo thị trường cũng sẽ chỉ giảm xuống tối đa 1.370 – 1.380 điểm, ông Đức khuyến nghị NĐT phải giải ngân dần và tránh chờ đợi đến thời điểm đáy rồi mới mua.
Nhiều dự báo lạc quan về VN-Index
Trong báo cáo chiến lược mới đây, SGI Capital cho rằng thị trường đã vượt qua cú sốc và nỗi sợ về thuế quan Mỹ để hướng sự chú ý tới các tiêu điểm tiếp theo sẽ xảy ra trong nửa cuối năm như triển vọng nâng hạng và sự lan tỏa và tăng tốc của tăng trưởng.
"Mức định giá hấp dẫn với triển vọng Việt Nam được FTSE nâng hạng ngày một rõ ràng hơn cùng với tốc độ tăng trưởng cao đang giúp Việt Nam có sức hút đặc biệt với dòng vốn ngoại sau khi bị bán ròng kỷ lục 8 tỷ USD trong suốt 4 năm qua", đội ngũ phân tích cho hay.
SGI nhận định, sau những đợt tăng nóng của giá bất động sản, giá vàng và cả Crypto, chứng khoán là kênh tài sản lớn duy nhất còn lại vẫn đang rẻ và nằm dưới đỉnh 2022. Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp đã có doanh thu, lợi nhuận vượt đỉnh 2022 với triển vọng tăng trưởng tiếp tục mạnh mẽ và mức trả cổ tức tiền mặt vượt xa lợi tức cho thuê BĐS và có thể so sánh với kênh tiền gửi.
Tương tự, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đưa ra dự báo VN-Index có thể hướng đến vùng 1.513 – 1.756 trong vòng 6–8 tháng tới, tương đương mức tăng 6%–23% so với mức đóng cửa ngày 9/7/2025.
Nhóm phân tích VDSC điều chỉnh vùng P/E mục tiêu cho VN-Index trong 6–8 tháng tới lên mức 13,3x–14,7x (so với 13,5x–14,5x trước đó) nhằm phản ánh các yếu tố hỗ trợ tích cực như chính sách tài khóa – tiền tệ nới lỏng giúp duy trì lãi suất thấp, và kỳ vọng nâng hạng thị trường trong kỳ đánh giá tháng 9/2025 của FTSE.
"Đánh giá kỳ tháng 3/2025 của FTSE Russell cho thấy khả năng Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi là rất gần", nhận định của VDSC.
Khi nâng hạng thành hiện thực, kỳ vọng thị trường Việt Nam sẽ thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ tham chiếu toàn toàn cầu quy mô ~ 1 tỷ USD, góp phần cải thiện thanh khoản và định giá.
VNSC by Finhay 
23-07-2025 8:10:10 
