Chuyên gia Dragon Capital: Thị trường ‘KHỔ’ quen rồi, vừa ‘SƯỚNG’ tí đã than khối ngoại mua gì lắm vậy trời!

Theo vị chuyên gia, khi kinh tế bứt phá, chứng khoán sẽ là kênh đầu tư hiệu suất rất cao trong vòng 5 năm tới.

Đối với mục tiêu nâng hạng thị trường, Dragon Capital kỳ vọng điều này sớm được hiện thực hóa ngay trong tháng 9 năm nay. Đây là nhận định của các chuyên gia Dragon Capital tại tọa đàm Investor Day 2025 tổ chức vào sáng 12/7.

Theo bà Đặng Nguyệt Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu Dragon Capital, một yếu tố then chốt không thể không nhắc tới là yếu tố thời điểm (timing) của thị trường đối với quá trình nâng hạng, theo bà Minh hiện đang vô cùng thuận lợi cho Việt Nam.

Từ tháng 7/2020 đến nay, toàn bộ nhóm thị trường mới nổi (emerging markets – EM) đã trải qua giai đoạn bị rút vốn ròng mạnh mẽ, và Việt Nam cũng không nằm ngoài xu hướng này, với tổng mức rút ròng lên tới gần 10 tỷ USD trong vòng 5 năm qua, một con số rất lớn.

Tuy nhiên, tình hình đã có chuyển biến tích cực. Dòng vốn ngoại, điển hình là các tổ chức như JPMorgan và Goldman Sachs, đang bắt đầu nâng xếp hạng (rating) đối với thị trường mới nổi. Lý do vì EM hiện được đánh giá là nhóm thị trường có tốc độ tăng trưởng cao, định giá hấp dẫn và môi trường chính sách ổn định.

"Chính vì vậy, đây là thời điểm vàng để Việt Nam tận dụng cơ hội nâng hạng thị trường, đồng thời đón đầu làn sóng IPO quy mô lớn dự kiến diễn ra trong giai đoạn 2026–2027. Tôi tin rằng, một kỷ nguyên mới đang mở ra không chỉ với nền kinh tế đất nước mà còn với thị trường chứng khoán Việt Nam", Giám đốc Dragon Capital nhận định.

Từ đầu tháng 7 tới nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đón nhận dòng vốn ngoại đổ bộ mạnh mẽ, với giá trị lên tới hơn chục tỷ đồng. Ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc khối Đầu tư Dragon Capital nhận định đầy thú vị rằng: "Thị trường đang quen với việc bị bán ròng hoài, đến khi trở lại mua ròng được vài phiên thì nói rằng khối ngoại mua gì lắm vậy trời, đúng là "khổ quen rồi, "sướng" chút đã than."

Theo vị chuyên gia, hiện tại, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức tương đối hấp dẫn, với P/E forward năm 2025 khoảng 11,6 lần. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trong năm 2025 vào khoảng 12–13%.

Nếu trong 5 năm tới, Việt Nam thực sự bước vào giai đoạn tăng trưởng kinh tế hai con số đều đặn, mức tăng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ vượt xa mức hiện tại, có thể đạt bình quân trên 25–30%/năm như đã từng thấy ở các nền kinh tế bứt phá trước đây.

Khi đó, định giá thị trường chắc chắn sẽ được tái định hình ở mặt bằng mới, P/E không còn là 11–12 lần, mà hoàn toàn có thể được đẩy lên mức cao hơn rất nhiều.

Ông Lê Anh Tuấn kết luận rằng thuế là yếu tố cân bằng vĩ mô còn động lực tăng trưởng là ở nội tại. Tầm nhìn 2030+, Việt Nam là một quốc gia hiện đại, đột phá về tư duy và hệ thống chính trị tinh gọn – đồng thuận và nhất quán. Mặt khác, khi kinh tế bứt phá, chứng khoán sẽ là kênh đầu tư hiệu suất rất cao trong vòng 5 năm tới.

Link gốc