Cổ Phiếu GAS: Lợi nhuận Quý 2 tăng vọt 41%, có nên mua?

Tổng Công ty Khí Việt Nam – CTCP (PV GAS) là đơn vị chủ lực của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN), giữ vai trò độc quyền trong việc thu gom, vận chuyển, tàng trữ và kinh doanh khí trên toàn quốc. Với vị thế là một trong những doanh nghiệp blue-chip hàng đầu trên sàn chứng khoán Việt Nam, mọi biến động tài chính của GAS đều thu hút sự quan tâm đặc biệt của giới đầu tư.

Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025 vừa được công bố đã hé lộ những tín hiệu tài chính rất tích cực. Điều này đặt ra câu hỏi lớn: Sức khỏe nội tại của doanh nghiệp đang tốt đến đâu và triển vọng tương lai của cổ phiếu GAS sẽ ra sao?

1. Cổ phiếu GAS và những thông tin cơ bản về doanh nghiệp

• Tên đầy đủ: Tổng Công ty Khí Việt Nam – Công ty Cổ phần.
• Mã chứng khoán: GAS.
• Sàn niêm yết: Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE).
• Lịch sử hình thành: Tiền thân là công ty con của PVN, thành lập năm 2007, chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần vào năm 2011 và chính thức niêm yết trên HOSE từ ngày 21/05/2012.
• Sản phẩm/dịch vụ chính: Thu gom, vận chuyển, chế biến, tàng trữ và kinh doanh các sản phẩm khí như Khí khô, Khí dầu mỏ hóa lỏng (LPG), Khí thiên nhiên nén (CNG), Khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) và Condensate.
• Ban lãnh đạo (ký duyệt BCTC): Báo cáo được duyệt bởi Phó Tổng Giám đốc Nguyễn Công Luận, Kế toán trưởng Nguyễn Anh Tuấn và người lập biểu Đặng Thị Hồng Yến.

Nguồn: PV Gas – Trang chủ

2. Phân tích ngành và các yếu tố vĩ mô tác động đến cổ phiếu GAS

Yếu tố vĩ mô

• Nhu cầu năng lượng tăng cao: Nền kinh tế Việt Nam đang trong giai đoạn công nghiệp hóa, hiện đại hóa, kéo theo nhu cầu sử dụng năng lượng ngày càng lớn.
• Xu hướng chuyển dịch năng lượng: Chính phủ đang thúc đẩy việc chuyển đổi sang các nguồn năng lượng sạch hơn, trong đó khí thiên nhiên và LNG được xác định là nhiên liệu chuyển tiếp quan trọng.
• Môi trường kinh doanh thuận lợi: Các chính sách về an ninh năng lượng và phát triển bền vững tạo ra một bối cảnh vĩ mô tích cực cho hoạt động của PV GAS trong dài hạn.

Yếu tố ngành

• Vị thế độc quyền: PV GAS gần như không có đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực thu gom, vận chuyển và xử lý khí tại Việt Nam, tạo ra lợi thế cạnh tranh tuyệt đối.
• Rào cản gia nhập ngành cao: Việc xây dựng hạ tầng ngành khí đòi hỏi vốn đầu tư khổng lồ và phải có sự chấp thuận của Chính phủ, khiến cho việc có đối thủ mới là rất khó.
• Nhu cầu ổn định: Khách hàng chủ lực là các nhà máy điện và khu công nghiệp, đây là những khách hàng lớn, đảm bảo đầu ra bền vững cho sản phẩm.
• Động lực tăng trưởng mới từ LNG: Chiến lược nhập khẩu LNG không chỉ bù đắp cho sự suy giảm sản lượng khí nội địa mà còn mở ra một chương tăng trưởng mới cho công ty.

3. Phân tích cơ bản cổ phiếu GAS: “Soi” sức khỏe tài chính PV GAS

Doanh thu và Lợi nhuận: Tăng trưởng ấn tượng

Kết thúc 6 tháng đầu năm 2025, PV GAS ghi nhận:

• Doanh thu thuần: 55.756 tỷ đồng, tăng nhẹ 4.5% so với cùng kỳ năm 2024 (53.367 tỷ đồng).
• Lợi nhuận sau thuế: Đạt 7.571 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh mẽ 27% so với 6 tháng đầu năm 2024 (5.960 tỷ đồng).

Đáng chú ý, riêng Quý 2/2025, lợi nhuận sau thuế đạt 4.809 tỷ đồng, tăng 41% so với Quý 2/2024. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự tăng trưởng đột biến này có sự đóng góp lớn từ việc hoàn nhập dự phòng phải thu khó đòi 1.814 tỷ đồng, làm chi phí quản lý doanh nghiệp trong quý bị âm. Nếu loại bỏ yếu tố bất thường này, lợi nhuận cốt lõi vẫn duy trì ở mức ổn định.

Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ năm 2025 của Tổng công ty Khí Việt Nam – CTCP

Biên lợi nhuận

• Biên lợi nhuận gộp (6 tháng/2025): Đạt 16,22% ($9.043tỷ/55.756tỷ$). Đây là một tỷ lệ tốt, cho thấy khả năng quản lý giá vốn hiệu quả.
• Biên lợi nhuận ròng (6 tháng/2025): Đạt 13,58% ($7.571tỷ/55.756tỷ$). Tỷ suất sinh lời trên doanh thu rất hấp dẫn, khẳng định vị thế của doanh nghiệp đầu ngành.

Cơ cấu Tài sản – Nguồn vốn: Vững chắc và an toàn

Tại ngày 30/06/2025, bảng cân đối kế toán của GAS cho thấy một cấu trúc tài chính cực kỳ lành mạnh:

• Tổng tài sản: Đạt 88.634 tỷ đồng, tăng 8.3% so với đầu năm.
• Lượng tiền và tương đương tiền: Tăng vọt lên 10.597 tỷ đồng, gần gấp đôi so với đầu năm, cho thấy dòng tiền hoạt động rất mạnh và khả năng thanh khoản dồi dào.
• Nợ phải trả: Chỉ chiếm 22,4% tổng nguồn vốn ($19.861tỷ/88.634tỷ$), một tỷ lệ rất an toàn.
• Tỷ lệ Nợ/Vốn chủ sở hữu: Chỉ 0,29 lần ($19.861tỷ/68.773tỷ$), cho thấy doanh nghiệp sử dụng rất ít đòn bẩy tài chính, giảm thiểu rủi ro lãi suất.

Đây là một cấu trúc tài chính “trong mơ” đối với một doanh nghiệp công nghiệp nặng, tạo nền tảng vững chắc cho các dự án đầu tư quy mô lớn trong tương lai.

Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ năm 2025 của Tổng công ty Khí Việt Nam – CTCP

Các chỉ số tài chính quan trọng

• ROE (Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu): 17,62%. Mức ROE này rất tốt, cho thấy công ty sử dụng vốn của cổ đông để tạo ra lợi nhuận hiệu quả.
• P/E (Hệ số giá trên lợi nhuận): 12,8. Chỉ số này cho thấy cổ phiếu đang được định giá ở mức hợp lý, phản ánh kỳ vọng của thị trường vào sự tăng trưởng ổn định.
• P/B (Hệ số giá trên giá trị sổ sách): 2,3. Mức P/B này khá tích cực, thể hiện rằng thị trường đánh giá cao tiềm năng và giá trị của doanh nghiệp so với giá trị tài sản ghi sổ

4. Phân tích kỹ thuật cổ phiếu GAS: Xu hướng và các mốc quan trọng

Xu hướng giá

Sau nhịp tăng mạnh, cổ phiếu GAS hiện đang trong giai đoạn đi ngang tích lũy và chưa hình thành xu hướng ngắn hạn rõ ràng.

Các ngưỡng Hỗ trợ và Kháng cự

Cổ phiếu đang dao động với vùng hỗ trợ quan trọng tại 62.500 – 63.000 đồng/cp và vùng kháng cự gần nhất là 67.000 đồng/cp.

Khối lượng giao dịch

Khối lượng giao dịch duy trì ở mức thấp, cho thấy thị trường và dòng tiền lớn đang trong trạng-thái chờ-đợi một tín hiệu bứt phá.

Để xem phân tích chuyên sâu hơn về các chỉ báo kỹ thuật, định giá, và nhận định chi tiết về tiềm năng của cổ phiếu GAS, mời bạn đọc báo cáo đầy đủ tại: Generate Stock Report – VNSC by Finhay.

5. Đầu tư cổ phiếu GAS: Cơ hội, triển vọng và các yếu tố cần cân nhắc

Cơ hội và Triển vọng

• Vị thế độc quyền: Vị thế gần như không có đối thủ cạnh tranh trong mảng hạ tầng khí.
• Nhu cầu năng lượng tăng trưởng: Nhu cầu khí cho sản xuất điện và công nghiệp dự kiến tiếp tục tăng cùng với sự phát triển của kinh tế.
• Động lực từ các dự án LNG: Các dự án kho cảng LNG Thị Vải và Sơn Mỹ sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn, biến PV GAS thành nhà nhập khẩu và phân phối LNG hàng đầu.
• Tài chính vững mạnh: Nền tảng tài chính lành mạnh với dòng tiền dồi dào cho phép công ty dễ dàng triển khai các dự án lớn và duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn.

Các yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi

• Biên lợi nhuận của công ty có sự liên quan chặt chẽ đến biến động của giá năng lượng trên thị trường thế giới.
• Hoạt động kinh doanh chịu ảnh hưởng bởi môi trường pháp lý và các chính sách điều hành giá của nhà nước.
• Kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai phụ thuộc lớn vào tiến độ triển khai các siêu dự án như Lô B – Ô Môn.

6. Cách Mở Tài Khoản Trên VNSC Để Giao Dịch Cổ Phiếu GEX

Để bắt đầu giao dịch cổ phiếu AGR, bạn cần mở một tài khoản chứng khoán. Dưới đây là hướng dẫn chi tiết các bước mở tài khoản tại VNSC (by Finhay).

Để tải ứng dụng VNSC by Finhay, vui lòng chọn liên kết phù hợp với hệ điều hành của bạn:

• Dành cho iOS (iPhone/iPad): VNSC by Finhay – Save & Invest on the App Store
• Dành cho Android: VNSC by Finhay – Save & Invest – Ứng dụng trên Google Play

Để tải ứng dụng VNSC by Finhay một cách nhanh chóng và tiện lợi, bạn có thể quét mã QR dưới đây:

Bước 2: Đăng Ký Tài Khoản

• Mở ứng dụng VNSC và chọn Đăng ký.
• Nhập số điện thoại của bạn và mã giới thiệu (nếu có).
• Nhập mã OTP được gửi về điện thoại để xác thực.

Bước 3: Xác Minh Danh Tính (eKYC)

Đây là bước quan trọng để xác minh thông tin của bạn.

• Chụp ảnh CMND/CCCD: Hệ thống sẽ yêu cầu bạn chụp mặt trước và mặt sau của CMND/CCCD. Hãy đảm bảo hình ảnh rõ nét, không bị lóa sáng và đầy đủ thông tin.
• Xác thực khuôn mặt: Bạn cần thực hiện các thao tác theo hướng dẫn của ứng dụng để xác thực khuôn mặt (xoay trái, xoay phải, nhắm mở mắt…).
• Điền thông tin cá nhân: Điền các thông tin bổ sung như họ tên, ngày sinh, địa chỉ, nghề nghiệp, email…

Bước 4: Ký Hợp Đồng Mở Tài Khoản

• Sau khi xác minh danh tính thành công, bạn sẽ được chuyển đến bước ký hợp đồng.
• Kiểm tra lại toàn bộ thông tin cá nhân trên hợp đồng.
• Nhập mã OTP để xác nhận chữ ký điện tử.

Bước 5: Hoàn Tất và Bắt Đầu Giao Dịch

• Khi ký hợp đồng, tài khoản của bạn sẽ được phê duyệt và kích hoạt trong thời gian ngắn.
• Bạn có thể nạp tiền vào tài khoản và bắt đầu đặt lệnh mua/bán cổ phiếu GEX hoặc các mã cổ phiếu khác trên nền tảng VNSC.

Xem thêm: Hướng dẫn mở tài khoản tại sàn – VNSC by Finhay

7. Kết luận: Có nên mua cổ phiếu GAS ở thời điểm hiện tại?

PV GAS (Mã: GAS) tiếp tục khẳng định vị thế của một doanh nghiệp blue-chip hàng đầu với nền tảng cơ bản vững chắc, cấu trúc tài chính an toàn và vị thế độc quyền khó có thể lay chuyển. Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 rất tích cực, dù lợi nhuận có phần được “tô điểm” bởi khoản hoàn nhập dự phòng.

Với những tiềm năng dài hạn từ xu hướng chuyển dịch năng lượng và các dự án LNG trọng điểm, cổ phiếu GAS là một lựa chọn đáng cân nhắc cho các nhà đầu tư theo trường phái giá trị và dài hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần theo dõi chặt chẽ diễn biến giá năng lượng toàn cầu và tiến độ các dự án lớn để có quyết định đầu tư phù hợp.

Disclaimer: Bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, phân tích dựa trên thông tin công khai và không phải là lời khuyên đầu tư.