Có nên đầu tư cổ phiếu VIX năm 2025? Phân tích toàn diện từ số liệu đến cơ hội đầu tư

Cổ phiếu VIX từng gây sốt trên thị trường khi bật tăng gấp 3 lần chỉ trong vài tháng giữa năm 2023, khiến giới đầu tư không khỏi bất ngờ. Sau thời điểm tăng nóng, đến cuối năm 2024, VIX đã hạ nhiệt, nhưng liệu hành trình của mã này đã dừng lại? Bước sang năm 2025, VIX đang đứng trước loạt động thái tái cấu trúc và kỳ vọng từ dòng tiền mới. Liệu cổ phiếu VIX có tiếp tục bứt phá hay sẽ là bài học cho những nhà đầu tư “đu đỉnh”? Cùng bóc tách câu chuyện phía sau mã chứng khoán nhiều duyên nợ này.

1. Tổng quan thông tin CTCP Chứng khoán VIX

Cổ phiếu VIX là mã chứng khoán đại diện cho Công ty Cổ phần Chứng khoán VIX, một trong những công ty chứng khoán tư nhân đang nổi lên trong nhóm dẫn đầu thị trường. Công ty được thành lập năm 2007, tiền thân là CTCP Chứng khoán Vincom, với vốn điều lệ ban đầu 300 tỷ đồng và tập trung vào 4 mảng kinh doanh cốt lõi: môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành và tư vấn đầu tư chứng khoán.

Trong suốt quá trình phát triển, VIX liên tục tái cấu trúc và tăng vốn để mở rộng quy mô hoạt động. Các dấu mốc đáng chú ý gồm:

• 2009: Niêm yết trên sàn HNX với mã cổ phiếu VIX
• 2011: Đổi tên thành Chứng khoán Xuân Thành, mở chi nhánh TP.HCM, nâng cấp hệ thống giao dịch
• 2014: Tiếp tục đổi tên thành Chứng khoán IB, định vị lại chiến lược kinh doanh
• 2015: Vốn điều lệ nâng lên 667,6 tỷ đồng, đầu tư mạnh vào công nghệ giao dịch
• 2020: Đổi tên thành Chứng khoán VIX, vốn điều lệ đạt 1.277 tỷ đồng, lọt Top 5 CTCK có EPS cao nhất thị trường
• 2021: Chuyển niêm yết từ HNX sang HoSE, nâng vốn lên 2.746 tỷ đồng
• 2023: Tăng vốn điều lệ lên 6.694 tỷ đồng, trở thành thành viên giao dịch trái phiếu riêng lẻ tại Sở GDCK Việt Nam
• 2024: Duy trì vị thế trong nhóm công ty chứng khoán tư nhân hàng đầu, sẵn sàng đón đầu cơ hội từ kỳ vọng nâng hạng thị trường năm 2025

Trải qua 18 năm, đến nay, công ty cũng được đánh giá cao nhờ dịch vụ chuyên nghiệp, từng được xướng tên trong: Top 10 công ty chứng khoán có thị phần lớn nhất, Top 5 nhà môi giới trái phiếu doanh nghiệp hàng đầu, Công ty chứng khoán có dịch vụ khách hàng tốt nhất (do Vietnam Report bình chọn)

2. Lịch sử giá cổ phiếu VIX

Kể từ khi niêm yết 29/12/2009, cổ phiếu VIX đã trải qua nhiều chu kỳ tăng – giảm gắn liền với cả biến động nội tại doanh nghiệp lẫn xu hướng thị trường chung. Dưới đây là các giai đoạn phát triển và biến động giá đáng chú ý:

• Giai đoạn 2009–2013: VIX khởi đầu với biến động mạnh. Từ đỉnh 3.425 đồng/cp năm 2010, cổ phiếu nhanh chóng bước vào nhịp giảm kéo dài. Đáy sâu nhất ghi nhận ở mức 334 đồng/cp trong năm 2012. Thanh khoản giai đoạn này rất thấp, chủ yếu do quy mô doanh nghiệp nhỏ và ít thu hút dòng tiền.

• Giai đoạn 2014–2015: Năm 2014 đánh dấu sóng tăng đầu tiên khi cổ phiếu VIX lập đỉnh lịch sử tại 7.935 đồng/cp, sau đó rơi mạnh về dưới 1.000 đồng/cp trong năm 2015. Biến động biên độ hơn 85% chỉ trong một năm cho thấy độ “nhạy sóng” cao, mang tính đầu cơ rõ rệt.

• Giai đoạn 2016–2019: VIX duy trì dao động trong vùng 900–2.500 đồng/cp. Dù có một vài nhịp hồi, giá vẫn loanh quanh dưới vùng 3.000 đồng. Đây là giai đoạn công ty thực hiện đổi tên, nâng cấp hệ thống và dần mở rộng vốn, chuẩn bị cho một chu kỳ mới.

• Giai đoạn 2020–2022: Từ đáy 1.189 đồng (2020), VIX tăng tốc mạnh mẽ và lập đỉnh 17.096 đồng vào năm 2021 – mức cao nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, trong năm 2022, cổ phiếu chịu áp lực điều chỉnh do lãi suất tăng, rơi về đáy 3.259 đồng/cp, tạo một trong những pha biến động lớn nhất lịch sử mã này.

• Giai đoạn 2023–2024: VIX hồi phục từ đáy 4.313 đồng (2023) lên đỉnh 15.808 đồng cùng năm, cho thấy lực cầu quay trở lại nhờ kỳ vọng nâng hạng thị trường. Năm 2024 tiếp tục chứng kiến đà tăng lên 16.341 đồng trước khi điều chỉnh về vùng 8.991 đồng. Trong giai đoạn này, VIX chuyển niêm yết sang HOSE, cải thiện thanh khoản và nâng định vị thương hiệu.

• Giai đoạn 2025: Tính đến tháng 6/2025, cổ phiếu VIX ghi nhận vùng giá dao động 8.600–13.762 đồng/cp. Mức giá hiện tại quanh 12.400 đồng cho thấy cổ phiếu đang đi ngang tích lũy. Với định giá P/E ở vùng thấp hơn trung bình ngành và kỳ vọng nâng hạng thị trường vào quý III, VIX được đánh giá là nằm trong vùng hấp dẫn với nhà đầu tư trung – dài hạn.

3. Có nên đầu tư cổ phiếu VIX trong năm 2025 không?

3.1. Tiềm năng cổ phiếu VIX năm 2025

Sự phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn downtrend 2022 đã giúp VIX không chỉ trở lại đường đua mà còn vươn lên thành một trong những cái tên có hiệu quả kinh doanh nổi bật nhất nhóm chứng khoán tư nhân. Bước sang 2025, cổ phiếu VIX đang nhận được nhiều kỳ vọng nhờ nội lực doanh nghiệp được củng cố và các yếu tố vĩ mô hỗ trợ tích cực.

• Năm 2023, VIX đạt doanh thu 1.623 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 966 tỷ đồng, tăng lần lượt 36% và gần 300% so với năm 2022 – cho thấy doanh nghiệp đã phục hồi mạnh từ đáy lợi nhuận và tái lập biên lãi hiệu quả.
• Năm 2024 tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định, với riêng quý I ghi nhận doanh thu 360,6 tỷ đồng (+32,5%) và lợi nhuận sau thuế 161,9 tỷ đồng (+557%). Theo EVS, cả năm 2024 ước tính lợi nhuận sau thuế có thể tiệm cận lại vùng đỉnh 2021 nếu đà tăng duy trì quý II và III.

• Cơ cấu thu nhập cân bằng hơn, không còn phụ thuộc quá lớn vào margin như các CTCK nhỏ. VIX hiện khai thác đồng thời tự doanh, môi giới và bảo lãnh phát hành – tạo nền doanh thu bền vững hơn trong chu kỳ tăng trưởng mới.
• Định giá P/E và P/B đang ở vùng nền hấp dẫn, thấp hơn trung bình ngành trong khi ROE duy trì trên 10%. Với kỳ vọng nâng hạng thị trường vào quý III/2025, VIX nhiều khả năng là cổ phiếu được dòng vốn ngoại để mắt đầu tiên trong nhóm mid-cap tài chính.
• VIX hiện đã qua giai đoạn tích lũy và bước vào nền giá ổn định, phù hợp cho nhà đầu tư trung – dài hạn tìm kiếm cơ hội tăng trưởng nhưng vẫn muốn kiểm soát rủi ro ở mức vừa phải.

Tổng hòa giữa kết quả kinh doanh tích cực, sức bật lợi nhuận rõ nét và triển vọng thị trường 2025, cổ phiếu VIX là một trong những lựa chọn đáng để cân nhắc đưa vào danh mục, đặc biệt với những nhà đầu tư ưa thích chu kỳ tài chính và định giá hợp lý.

3.2. Rủi ro khi đầu tư cổ phiếu VIX

Bên cạnh các yếu tố hỗ trợ về kết quả kinh doanh và định giá, nhà đầu tư cần đánh giá một cách toàn diện các rủi ro có thể ảnh hưởng đến hiệu suất đầu tư vào VIX trong năm 2025. Dưới đây là các nhóm rủi ro chính:

• Hiệu quả quản trị và chiến lược: Quá trình mở rộng hoạt động và gia tăng thị phần đòi hỏi VIX phải kiểm soát chặt chẽ rủi ro nội bộ và hiệu quả sử dụng vốn. Bất kỳ sai lệch nào trong chiến lược tự doanh hoặc phân bổ danh mục cũng có thể gây biến động lớn về lợi nhuận trong ngắn hạn.
• Rủi ro truyền thông và tuân thủ pháp lý: VIX hoạt động trong ngành yêu cầu cao về minh bạch và chuẩn mực quản trị. Những thông tin bất lợi hoặc nghi vấn về vi phạm quy định – dù chưa được xác minh – vẫn có thể ảnh hưởng tiêu cực tới giá cổ phiếu và niềm tin thị trường.
• Phụ thuộc vào hoạt động ký quỹ (margin): Cho vay ký quỹ đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu lợi nhuận. Khi thị trường điều chỉnh mạnh, áp lực giải chấp có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh. Tính đến đầu năm 2025, tổng dư nợ margin trên thị trường đạt 240.000 tỷ đồng – mức cao tạo áp lực đáng kể.
• Tính chu kỳ của ngành chứng khoán: Giá cổ phiếu VIX thường biến động đồng pha với diễn biến của thị trường chung. Những thay đổi về chính sách tiền tệ, tâm lý nhà đầu tư hoặc thanh khoản đều có thể tác động đáng kể tới giá trị cổ phiếu trong ngắn hạn.

Nhìn chung, mã cổ phiếu VIX đang thu hút sự chú ý nhờ nền tảng tài chính cải thiện và triển vọng hưởng lợi từ kỳ vọng nâng hạng thị trường. Tuy nhiên, với đặc thù là nhóm cổ phiếu nhạy cảm với biến động vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư, việc xuống tiền cần dựa trên phân tích kỹ càng. Kết hợp dữ liệu định giá, chỉ báo kỹ thuật và bức tranh thị trường sẽ là chìa khóa để nhà đầu tư ra quyết định đúng đắn vào thời điểm cuối năm 2025.

Disclaimers: Bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư