Với khoảng cách này, cơ hội để chứng khoán Việt Nam vượt đỉnh đang rõ ràng hơn bao giờ hết trong gần 3 năm qua.
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa cú bứt phá ngoạn mục qua đó lấy lại những gì đã mất trong phiên trước. VN-Index tăng gần 15 điểm (+1,01%) phiên 16/7 lên mức 1.475,47 điểm, cao nhất trong hơn 3 năm, kể từ giữa tháng 4/2022. Tính từ đáy thuế quan cách đây hơn 3 tháng, chỉ số đã tăng hơn 380 điểm.
So với mức đóng cửa cao nhất lịch sử (1.528,57 điểm) ghi nhận vào ngày 6/1/2022, VN-Index hiện chỉ còn kém hơn 50 điểm, tương đương gần 4%. Với khoảng cách này, cơ hội vượt đỉnh đang rõ ràng hơn bao giờ hết trong gần 3 năm qua. Dù vậy, nhà đầu tư không nên quá FOMO bởi áp lực chốt lời vẫn đang hiện hữu sau nhịp tăng mạnh.
Thận trọng nhưng không bi quan. Bởi, thị trường đang có nhiều luồng thông tin hỗ trợ tích cực. Mùa báo cáo tài chính quý 2 đã đến và nhiều dự báo cho thấy các nhóm ngành chủ chốt như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, bán lẻ, thép,… có thể tăng trưởng cao. Môi trường lãi suất thấp, đẩy mạnh đầu tư công, các biện pháp kích thích tiêu dùng trong nước,… là những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng.
Bên cạnh đó, dòng tiền ngoại vẫn đang trở lại mạnh mẽ cũng là động lực quan trọng thúc đẩy thị trường đi lên. Từ đầu tháng 7 đến nay, khối ngoại đã mua ròng hơn 13.000 tỷ đồng trên HoSE, ghi nhận giai đoạn dòng tiền vào mạnh nhất trong gần 3 năm, kể từ cuối năm 2022. Ngoài dòng tiền P-Notes (mang tính ngắn hạn), triển vọng nâng hạng ngày càng rõ ràng cũng có thể là yếu tố kéo khối ngoại trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam.
Chia sẻ tại Investor Day mới diễn ra, bà Đặng Nguyệt Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu Dragon Capital cho biết, dòng vốn ngoại đã chuyển biến tích cực. Các tổ chức như JPMorgan và Goldman Sachs, đang bắt đầu nâng xếp hạng (rating) đối với thị trường mới nổi. Lý do vì thị trường mới nổi hiện được đánh giá là nhóm thị trường có tốc độ tăng trưởng cao, định giá hấp dẫn và môi trường chính sách ổn định.
“Chính vì vậy, đây là thời điểm vàng để Việt Nam tận dụng cơ hội nâng hạng thị trường, đồng thời đón đầu làn sóng IPO quy mô lớn dự kiến diễn ra trong giai đoạn 2026–2027. Tôi tin rằng, một kỷ nguyên mới đang mở ra không chỉ với nền kinh tế đất nước mà còn với thị trường chứng khoán Việt Nam”, chuyên gia Dragon Capital nhận định.
Nhìn chung, trong ngắn hạn, rung lắc gần vùng đỉnh là khó tránh khỏi. Tuy nhiên, khả năng VN-Index có thể vượt đỉnh lịch sử đang được đánh giá cao. Theo báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo VN-Index có thể đạt vùng 1.513-1.756 điểm trong 6-8 tháng tới. Dự phóng tăng trưởng EPS toàn thị trường trong năm 2025 đạt 114-120 đồng/cổ phiếu, tăng từ 15-21% so với cùng kỳ.
Trên cơ sở đó, vùng P/E mục tiêu được điều chỉnh lên 13,3x–14,7x, so với mức 13,5x–14,5x đầu năm. VDSC cho biết sự điều chỉnh này phản ánh các yếu tố tích cực như mặt bằng lãi suất thấp, chính sách nới lỏng được duy trì và triển vọng nâng hạng thị trường. Kỳ đánh giá tháng 3/2025 cho thấy khả năng Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi là rất gần.
Tương tự, báo cáo chiến lược tháng 7 của Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho rằng kịch bản xấu nhất đã tạm thời qua đi, mở đường cho triển vọng tăng trưởng trong trung và dài hạn. MASVN kỳ vọng xu hướng tăng sẽ tiếp diễn trong phần còn lại của quý 3/2025 với mục tiêu chinh phục vùng đỉnh lịch sử 1.550 điểm.
Trong khi đó, báo cáo phân tích của Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng cho rằng, với kịch bản cơ sở, VN-Index có thể đạt 1.555 điểm, với P/E khoảng 14,6x và EPS thị trường +12%. Với kịch bản khả quan, chỉ số có thể đạt 1.663 điểm với kỳ vọng nâng hạng thị trường, các chính sách mạnh mẽ và quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng và các bước tiến ngoại giao tích cực tiếp theo.
VNSC by Finhay 
17-07-2025 12:05:12 
