Báo cáo mới đây, SSI Research đưa ra dự báo giá thép năm 2024 sẽ chỉ biến động nhẹ, dựa theo giá nguyên vật liệu đầu vào trong ngắn hạn. Kết hợp 2 nguyên nhân do sự thiếu hụt nguồn cung trong nước cùng với việc đẩy mạnh xuất khẩu sẽ giúp Hòa Phát đẩy mạnh phân khúc thép HRC trong những năm tới, sau khi dự án Dung Quất 2 đi vào hoạt động.

Trong báo cáo triển vọng năm 2024 mới đây, SSI Research kỳ vọng rằng nhu cầu ngành thép sẽ có dấu hiệu phục hồi trong năm nay với mức tăng trưởng hơn 6% so với cùng kỳ, đặc biệt tại thị trường trong nước có thể tăng đến 7%.

Theo các chuyên gia phân tích, mức tiêu thụ thép trong năm nay sẽ được hỗ trợ từ sự phục hồi của nền kinh tế, thị trường bất động sản, tương tự như giai đoạn năm 2013. Mặt khác, Hiệp hội Thép thế giới đưa ra nhận định nhu cầu thép của thế giới dự kiến sẽ tăng 1,9% trong năm 2024 so với mức tăng 1,8% của năm 2023.

Với thị trường xuất khẩu, việc xuất khẩu thép của Trung Quốc dự kiến giảm trong năm 2024 so với mức nền cao nhất của năm 2023 (kể từ năm 2016), đây là yếu tố hỗ trợ giá thép xuất khẩu của nước ta.

Dựa trên phân tích của Viện nguyên cứu và quy hoạch công nghiệp luyện kim Trung Quốc, nhu cầu thép ở quốc gia này dự kiến sẽ giảm 1,7% trong năm nay, sau khi đã giảm 3,3% trong năm ngoái.

Mặc dù vậy, các chuyên gia vẫn giữ quan điểm rằng giá thép sẽ khó tăng mạnh trong năm 2024, bởi sự phục hồi của thị trường bất động sản sứ Trung, có thể sẽ vẫn chậm và giá thép tăng có thể thúc đẩy hoạt động sản xuất tại Trung Quốc quay trở lại chu kỳ. Hiện tại, phân khúc bất động sản đang chiếm hơn 30% sản lượng tiêu thụ thép của quốc gia tỷ dân và nhu cầu tiêu thụ của Trung Quốc cũng chiếm 50% nhu cầu toàn thế giới.

Với đầu vào, giá quặng sắt tăng sẽ khiến chi phí sản xuất của các công ty thép tại nước ta cao hơn trong quý I/2024, nhưng tác động này chỉ ảnh hưởng trong thời gian ngắn.

Giá quặng sắt tăng 13% trong quý IV năm 2023, do các công ty thép dự trữ quặng theo mùa, đặc biệt là từ Trung Quốc (Lượng quặng nhập khẩu từ Trung Quốc đã tăng 6,6% so với cùng kỳ năm 2023, sau khi giảm trung bình khoảng 2,7%/ năm trong 2 năm trước đó, nhờ không có mức trần sản lượng thép sản xuất của năm 2023).

Chi phí nguyên liệu đầu vào tăng sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận của các doanh nghiệp, trong đó Tập đoàn Hòa Phát (mã HPG) ở những tháng đầu năm 2024. Tuy nhiên, nhờ sự gia tăng tỷ trọng sản lượng thép xuất khẩu trong tổng lượng tiêu thụ thép xây dựng và thép cán nguội HRC từ 16% (2022) lên đến 30% (2023) đã giúp công ty dễ dàng chuyển giá bán đầu ra cao hơn.

Áp lực giá nguyên liệu đầu vào cao đã được dự báo sẽ giảm dần trong dài hạn, do tác động của tích trữ giảm dần cùng với sự sụt giảm sản lượng thép của Trung Quốc. Nguồn cung quặng sắt dự bao sẽ ổn định hơn trong thời gian sắp tới.

Công ty quặng sắt Vale của Brazil đưa ra dự kiến sản xuất khoảng 310-320 triệu tấn quặng sắt trong năm nay, duy trì mục tiêu sản xuất năm thứ 2 liên tiếp. Rio Tinto (Úc) cũng đã tái khẳng định dự báo vận chuyển quặng sắt trong năm tài chinh 2024 dao động ở mức 323-338 triệu tấn, so với sản lượng thực tế ghi nhận trong năm 2023 là 332.

Kết hợp các yếu tố trên, SSI Research dự báo lợi nhuận ròng của HPG trong năm 2024 sẽ ở mức 11.200 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 64,5% so với năm 2023, nhờ sự phục hồi của cả sản lượng tiêu thụ và giá cả.

Ước tính dựa trên giả định về sản lượng thép xây dựng và thép HRC của doanh nghiệp này sẽ lần lượt đạt 4,5 triệu tấn (+17,8%) và 3 triệu tấn (+8,3%) trong năm nay. Ngoài ra, giá thép xây dựng và HRC bình quân dự báo sẽ tăng 3% so với mức bình quân 5% với quặng và than. Biên lợi nhuận gộp của HPG dự kiến sẽ cải thiện từ 10,9% trong năm 2023 lên mức 14,1%.

Về dài hạn, lợi nhuận của tập đoàn Hòa Phát được kỳ vọng sẽ tăng hơn 30%/ năm trong giai đoạn 2025-2027 nhờ khởi công dự án Dung Quất 2 vào năm 2025-2026. Điều này sẽ giúp sản lượng tiêu thụ thép HRC tăng gấp đôi từ 2,8 triệu tấn trong năm 2023 lên 7,5 triệu tấn vào năm 2027.

Sự thiếu hụt nguồn cung trong nước ở thời điểm hiện tại vào khoảng 4-5 triệu tấn/ năm, cùng với sự đẩy mạnh xuất khẩu cũng sẽ giúp doanh nghiệp tăng mạnh phân khúc HRC sau khi dự án đi vào hoạt động chính thức.